孙、黄一文对中国书业库存给出这样的判断：“全行业库存维持在500亿元以内是属于适当范围，中国书业现有库存规模并未超限。”中国书业库存的合理边际是多少，在统计数据不完备的条件下要做出准确判断确实十分困难。但我认为可以做这样的思考：第一，先从实现的总销售中把基本没有库存积压的教材分离出来。孙、黄一文认为“目前中国书业的年度不重复计算的市场规模600亿元”。大中小学教材的市场份额按总量的40%～50%计算约在240～300亿元，全行业库存应该不包含这240～300亿元，教材如有拖款也计入了应收应付的往来帐，至少应该说它不存在实体库存。扣除教材，一般图书的市场总量就在300～360亿元之间，但它对应的库存却是可以达到500亿元，如此的存销比例是否适当？第二，介于库存基本上是一般图书，若能对它的产销结构进行比较全面或者至少有代表性的抽样调查，才可以判断产销匹配如何、库存合理与否、问题症结在哪里。库存的掌控，无论是制造业还是服务业都是一大难题，而它又是经济系统稳定运行的重要因素。严格控制库存水平是任何企业组织的基本要求，书业也不能例外。合理的库存有两个因素必须考虑，即满足销售、服务客户的水平和库存持有的成本。500亿元库存的成本是多少？按照30%的成本率大概占用的资金在150亿元左右，也就是说全国范围出版社净资产（2004年为292. 33亿元）的一半为存货形态。库存作为存量资产在缓慢周转，但出版社销售的实现更依赖于新书的生产，这又要求资金不断滚动投入，加上出版社资金的占用、投入与回收（书店销售回款账期已拖至6个月以上）周期不同步。因此，维持500亿元的库存和其对应实现的销售，从资金的投入产出、资金面临的成本压力、资金链的维持，都值得我们去思考。

    库存问题背后的问题——财务上的销售和成本结算制度
     
    目前出版社财务上的销售和成本结算制度往往掩盖了库存问题。
　　控制库存应该采取一些前置性措施。

    孙、黄一文分析了出版社财务制度与库存的关系，认为目前出版社财务管理制度存在诸多漏洞，在很大程度上造成了库存的不合理增长，并指出了这方面的三个制度缺陷，一是成本结转不及时、完整，二是提成差价的提取不积极，三是报废不及时。我以为这三条针对的是如何处置不合理增长的库存，并不是库存不合理增长的原因。如果从财务制度上查找与库存增长的关系，我认为目前出版社财务上的销售和成本结算制度往往掩盖了库存问题。我们知道，书店与出版社的销售结算采取的是总量的实销实结，再抽单结算付款，抽单结算的品种与实际销售的并不一致。这样，出版社收到货款，销售收入和成本结算难以一一对应具体品种，采取了平均成本率的结算方法。销售平均成本率确定的依据是什么，出版社基本上是按印制的平均成本率作为销售的平均成本率。实际上两者是有区别的。比如印制10000册，7000册实现销售，3000册退货报废，那么实现销售的7000册对应的生产成本应该把报废的3000册分摊进去，得出实现销售的每册的成本以及相应的销售成本率。而印制的成本率是按印制量、单册定价、销售折扣等几项相关变量得出的，并由此计算出销售利润（毛利）及销售利润率（毛利率）。为了满足利润，出版社都会在印量和定价上进行调整。对于出版社来说，确定适当的印数是一项复杂的事情。有人说确定适当的印数是一门艺术，而不是科学。就一般图书而言，很难估准它的销量，印量与销量之间的差异必然出现。中国书业公认的退货率为20%～25%，退货再加上有一部分产品印制进库后可能还滞留在出版社未发出去，可见中国书业的印量与销量之间的差异有多大。显然，以印制成本率确定销售成本率，就会出现销售利润的虚结。滞留库存的不仅作为资产留在账面上，而且它还内含几乎无法实现的利润。图书提成差价就是从另一种成本计提形式来防范已印制而无法实现销售的财务风险，它是按库存码洋对应出版年份计提，出版1年以上的按码洋10%计提，2年以上的提20%，3年以上的则提30%。但提成差价是一种后置性的防范措施，它不能改变已产生的造货损失。我们看到许多出版社有限的资金大部分陷入库存泥潭。因此，控制库存应该采取一些前置性措施，在选题论证时，计算财务的损益必须把退货这一重要因素计入估算。哈佛商学院费利克斯·奥伯尔策-吉教授整理了一份兰登书屋图书选题论证的财务损益范例（附后），尽管美国的图书市场、书价标准、图书成本结构等与中国书业不尽相同，但我们仍可从中得到借鉴。范例显示在测算图书的成本和收益时必须把一定的退货量充分考虑进去，估算收益时必须扣除退货的成本。这样，一方面从财务损益角度提高选题列选的门槛，以控制无效益的造货；另一方面将退货可能造成的损失前置性地列入财务损益预算，使出版社财务损益更符合实际，在既定的损益范围内从容处置不良库存。