“岁岁月相似，年年花不同”。每年的全国“两会”可看成是为当年经济发展勾画蓝图的大会，通过政府工作报告和代表委员们的议论热点，我们能对今年的经济形势作出基本判断，从而调整自己的投资理财思路。

    今年全国“两会”的主基调是求真、务实，一些热点问题更是直接关系到百姓的生活和工作。我们选取了今年“两会”中4个热门关键词——股市、房价、个税和物价，来解读宏观经济发展带给我们投资理财的新思路。

热点一  股市今年能走出困境吗？   背景资料: 《政府工作报告》中指出，继续抓紧落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，加强资本市场基础建设，建立健全资本市场发展的各项制度，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益，营造资本市场稳定和健康发展的良好环境。

    此外，温总理在回答如何看待广大股民对今年股市的期待时说:“我虽然很少就股市发表意见，但我却每天关心着股市的行情。”他表示，今年将从五个方面加强证券市场的工作。”

    温家宝总理所作的《政府工作报告》中有关资本市场论述的94个字，被证券界人士评价为“多年未见”，显示政府对资本市场的高度重视。而温家宝总理“我每天关心着股市的行情”的答问更被认为是提振了市场各方的信心。

    应该说，通过总理的这番表述，相信政府非常清楚导致目前股市持续下跌的症结所在，也形成了妥善解决股市各种问题的根本前提。

解决股权分置没有时间表    目前市场对困扰股市的根本问题已基本形成共识，其中希望对于股权分置问题政府要给市场一个明确预期。但今年能否推出实质性的解决方案，目前还是未知数。

    证监会主席尚福林称，证监会始终都在研究这个问题，要积极稳妥地解决市场遗留的一些历史问题，包括股权分置问题，但改革总是有个先后顺序的，有个整体安排。

    从处于研究阶段，到最终形成多赢方案还有一个过程。“关键目前还找不到所谓的多赢方案，股权分置的问题绝非单一路径可以解决。”证券分析师说。

    国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，实际上，在股权分置问题的拖累下，A股从市净率4倍以上到今天降到2倍左右，可能继续拖延下去就会变为1倍了，此时可能就被视为是所谓自然接轨了，无需专门解决什么股权分置问题了，但是整个市场会为此付出相当惨痛的代价。如果不考虑套利因素使得股市在下跌过程中增量资金的进入，实际上所谓“自然接轨之底”就是在流通股与非流通股自然接轨的价位，在流通股价格下跌到具有所谓投资价值为止，香港市场上的H股可以说就是标尺。

    难道真的等到“自然接轨”才解决股权分置？

完善制度建设是根本    国务院发展研究中心副主任李剑阁认为，要脚踏实地做一些基础性的制度建设工作，相信可以在短期内再塑市场形象，重拾市场信心。

    成思危副委员长在谈到今年股市时认为，今年证券市场不会有很大的改变，可能只是转折的开始。“股市的问题已经暴露得够全面了，现在的关键是下决心标本兼治，破除阻力，从制度建设上下功夫，再加上严格的执法，让投资者恢复信心”。

    大多数市场人士相信，如果政府能够下决心要搞好资本市场的制度建设和基础建设，那么从中长期来看，股市的走好就有了扎实的根基。

行情平稳中有波动    证券分析师指出，2005年最有望施行的政策可能是继续落实“国九条”的一系列措施，如QFII门槛的进一步降低、利息税的调整、股指期货等金融衍生品的创新试点等，都有可能会取得突破性的进展，这必然会给A股市场带来一定的影响，从而使得A股市场在平稳主基调的背景下出现一定的波幅。在“加大直接融资比重”的基调下，2005年A股市场的扩容压力可能会高于2004年。

    理财建议: 投资者对今年行情不能寄予过高期望，既然产生大牛市的可能性不大，那就不必过多地投入，可以抓住机会，逢低介入价值被低估的股票，耐心等待上升行情。