新政策未对具体方案作任何原则性的规定，具有相当的弹性和不确定性；“新老划断”对明确预期有不利之处，进而使初期试点的结果难以鼓舞市场。市场未来的表现形式很难再出现"爆发式"的情形。

    “五一”长假之后，解决股权分置问题终于破题。管理层雷厉风行地公布了4家试点公司名单，千呼万唤的试点终于启动了。然而沪深股市却创下了年内最大跌幅，6年新低频频被刷新，很多股票以跌停报收。

    从原来市场预期看，全流通已经成为影响市场行情的利好举措，管理层的意图也很明显，希望此次试点启动能推动市场稳中上升。然而市场偏偏不领情，以下跌回应股权分置的试点。

未来预期仍不明确    “目前市场仍处在弱势阶段，再大的利好在总体弱势的背景下，很难发挥它的能量。”有证券分析师表示，“如果市场正处在一个强势期，情况就可能会大不相同。如果是强势市场，那么股权分置改革启动就会成为重大利好而产生对大盘的推动力。”

    暂且不论试点短期内是利好还是利空，关键是市场对于未来的预期仍不明确。目前关于试点公司的具体方案能否通过还是一个未知数，另外何时开始“新老划断”实施新股发行全流通也将成为市场关注的焦点，未来市场的扩容预期困扰着市场参与者。

    国泰君安证券研究所认为，新政策未对具体方案作任何原则性的规定，具有相当的弹性和不确定性；“新老划断”对明确预期有不利之处，进而使初期试点的结果难以鼓舞市场。市场未来的表现形式很难再出现“爆发式”的情形，原因是目前市场尚缺乏快速输入资金的渠道，行情亦较难保持长期的持续性。

    经济学家易宪容指出，股权分置改革试点既是证券市场重大的制度变革，也是市场利益关系的一次大调整。这种调整能否做到公平公正，能否做到真正保护中小投资者的利益，是决定这次股权分置改革试点会走向何方的关键所在。

利好利空存分歧    对于股权分置改革试点方案对市场的影响，目前市场看法存在分歧。持比较积极看法的人士认为，这将有助于稳定市场预期，增强投资者的信心。对于基本面较好且估值水平合理的公司，即便现在无法实现含权，仍将维持现有的合理估值水平，因而不会对现有二级市场产生冲击。 

    而看空者认为，相关通知没有明确非流通股股东必须对流通股股东进行补偿以及补偿的幅度，4家试点公司的方案并没有达到补偿流通股股东的要求。补偿问题却是流通股股东最难把握的。补偿少了，流通股成本根本无法摊薄，非流通股的低成本将对市场价格产生巨大的潜在压力。补偿多了，如果业绩不好，即使成本降低再多，可能拿到手上的仍然是一堆“失去价值”的筹码。因此，股权分置改革试点能否置之死地而后生，不仅要看谈判与博弈的结果，更要看上市公司的质地与成长性。现在没有投资价值的大量上市公司，无疑处于非常被动的地位，这种巨大的扩容，将会持续给本来就已失去融资功能与价值中枢的市场带来新的冲击。如果首批试点公司没有给市场留下希望的话，不仅场外资金不会有入场的欲望，就是场内资金也会产生流出的预期。