中国改革开放最早的私人企业家许多就是这样的商人，他们做的事情被称为“倒买倒卖”。这些企业家发现市场在地域之间的不均衡，通过倒买倒卖就能赚钱。我想柳传志先生一开始创办联想公司，也是因为发现了一个不均衡：计算机在国外那么便宜，到中国怎么这么贵？所以他做起了计算机贸易生意。还有像牟其中这样的“国际倒爷”，用中国的纺织品换俄罗斯的飞机。这种企业家套利行为对经济发展是非常重要的。重要性在哪儿？就在于这样的企业家在市场当中传递信息，使资源得到更好的配置，纠正了市场的不均衡。但是我们注意到，当你发现市场不均衡，赚的钱越多，就越有人眼红，就会有越多的人跟进，随着时间的推移，赚钱变得越来越难，最后达到均衡时，就无钱可赚了。

    2.跨时不均衡。所谓跨时不均衡，就是你预测某种东西未来会出现稀缺，价格会上涨，而现在这个东西很便宜。此时，你购买这些东西，囤积起来，到未来卖掉它。这叫跨时套利，也就是投机。

    跨时套利很大程度上取决于企业家对未来的判断。如果你判断失误，不仅不能赚钱，反倒会亏损。设想在春天的时候，你发现由于病虫害或气候因素会导致小麦夏粮减产。那么，你可以选择以较低的价格购进小麦，等秋天以较高的价格出售。如果你的判断是正确的，你就可以赚好多钱。历史上有许多这样的例子，比如《货殖列传》中讲西周人白圭，喜欢观察市场行情和年景丰歉的变化。当货物过剩价格低廉时，他就收购；当货物不足价格较高时，他就出售。谷物成熟时，他买进粮食，出售丝、漆；蚕茧结成时，他买进绢帛棉絮，出售粮食。他了解，太岁在卯位时，五谷丰登；转年年景会不好。太岁在午宫时，会发生旱灾；转年年景会很好。太岁在酉位时，五谷丰收；转年年景会变坏。太岁在子位时，天下会大旱；转年年景会很好，有雨水。太岁复至卯位时，他囤积的货物大致比常年要增加一倍。他捕捉赚钱的时机就像猛兽捕捉食物那样敏锐。因此，他说：“我干经商致富之事，就像伊尹、吕尚筹划谋略，孙子、吴起起兵打仗，商鞅推行变法那样。” 

    《货殖列传》里还讲到计然告诉越王勾践如何套利：“善于将时与用二者对照，那么各种货物的供需就看得很清楚。……贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。”勾践用他的方法治国10 年，越国富有了，灭了吴国。范蠡用他的方法治家，赚了万贯家产, 成为当时最富有的人。还有宣曲任氏的祖先，本来是督道仓的守吏。在秦朝败亡的时候，所有豪杰都储存珠宝，只有他储藏粮食。最后楚汉两军相持于荥阳，农民无法耕种田地，米价涨到每石一万钱，豪杰的金银珠宝全归于任氏，任氏卖谷大发其财。这就是企业家跨时套利的例子。

    还有好多例子我这里不讲了。当然今天最主要的跨时套利活动发生在金融市场上。跨时套利对平稳市场非常重要。套利行为使得预期价格的上升变成现实价格的上升，鼓励人们节约消费，这样也就增加了未来的供给，使得未来的价格比没有套利活动时低。投机者承担了风险，利用自己的比较优势赚钱！

    3.产品市场和要素市场之间的不均衡。如果你发现市场上好多人没事情干，好多资金没用处，而市场上好多东西供不应求，你则只要把这些要素组织起来生产出供不应求的产品，就能赚钱。这就是要素市场和产品市场之间的套利。这样套利的企业家就是生产的组织者。

    这种套利模式在中国改革开放之后，出现得最多。乡镇企业家一开始做的就是这样的事情。一些企业家将国外的二三手设备买过来，雇了一帮没事干的农民，再聘请几个退休的工程师，就可以赚钱。今天更大的套利就是VC 和PE 的套利，是国际市场之间的要素套利。比如中国一些企业家有好的商业想法，但他们没有钱，美国投资者则把美国的钱拿来支持他们，就是套利。这样的套利同样是创造财富的，但利润也随时间的推移而递减。到最后，产品价格都化解为要素成本，无利可图。

    用创新打破均衡

    接下来我讲一下企业家的第二个功能，也就是通过创新打破均衡。我先举英国工业革命时的一个例子。在“飞梭”发明之前，棉纺织业从纺到织全是手工做，“纺”与“织”之间是平衡的。但“飞梭”的发明加快了织布的速度，打破了这个平衡，出现了严重的纱荒。这样，纺纱工序的革新和新的生产节奏的产生就成为必要。1738 年，约翰· 怀亚特和刘易斯· 保尔合作发明了第一台纺纱机。1768 年，理查德· 阿克赖特“发明”了“水力纺纱机”。1779 年，塞缪尔· 克朗普顿发明了走锭精纺机，与阿克赖特的机械动力织机结合，现代工厂制度诞生了，完成了纺织工业的革命！

    经济学家熊彼特在102年前出了一本书，叫《经济发展理论》，首次提出企业家的功能是创新。他把企业家创新分为五类：引入新的产品，引入新的技术，开辟新的市场，发现新的原材料，实现新的组织形式。这五类创新模式也可以包括现在讲的商业模式创新，其核心是创造新的组合。