美国商务部公布了从1999年至2002年第一季度的年度GDP的修正结果，数据显示，美国经济于2001年第1季度开始收缩，直至第4季度才开始增长。而先前的GDP数据显示唯一出现负增长的季度是去年第3季度，即在遭受“9·11”恐怖袭击之后。
    美国商务部将2001年GDP向下调整的原因归于企业和消费者支出低于先前估计。2001年全年的GDP仅增长0.3%，低于首次估计的1.2%。这支持了美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)的说法。该研究局去年3月份就宣称美国经济开始陷入衰退，即便当时的GDP数据并未显出连续两个季度出现下降，这是衡量经济衰退的非正式标准。
    此外，美国布鲁金斯学会日前公布的研究报告显示，安然公司和世界通信公司的造假丑闻将使美国经济损失370亿至420亿美元。报告在调查今年3月以来股市大幅下滑的情况后得出的结论是：大部分损失将来自于股票下跌，减少了所谓的“财富效应”，并最终影响到GDP。报告还说，安然公司和世界通信公司的丑闻还以其他方式危害了美国经济，其中包括对失业、通货膨胀和外国投资的影响。 

美国经济仍有泡沫
    与“温和复苏派”的观点针锋相对，摩根斯坦利首席分析师史蒂芬·罗奇始终质疑美国经济的发展后劲。他指出，虽然美国经济的复苏比他预期的强劲，但以资产拉动的经济增长是否会缺乏后劲？他对此持怀疑态度，原因有三：第一，房地产行业的上升周期很可能已经结束并开始转入低迷时期；第二，美国的消费者目前不得不面对以资产拉动的消费狂欢的后遗症--债台高筑；第三，美联储正已经竭尽全力，目前已近乎黔驴计穷。货币政策越来越以延长房地产热为目标，这很可能给美国经济带来另一个泡沫。罗奇认为，这给美国经济铺平了下滑的道路。
    无论从任何角度看，房地产热潮都已经走到尽头。这一波房地产建设热持续的时间长达11年，是正常周期的两倍多，也是自第二次世界大战以来最长的。最新的数据显示，房地产市场已经开始触顶回落。到今年6月为止，新屋动工总量较2002年2月份的峰值减少了约6.5％。如果这真的是个转折点，那么下降的道路将是漫长的。房地产进入低迷时期对于美国消费者而言是个可怕的问题。
    罗奇表示，“资产增值是一个问题，但依靠资产增值支持经济增长则完全是另一个问题。”最近几年的经济的确是靠资产增值支撑的，主要是由于最近几年美国的家庭消费非常积极。随着抵押贷款利率大幅下降，美国家庭开始积极地为他们的抵押进行再融资，以获得更低的贷款利率。但问题是，自1998年以来，新增的再融资抵押的价值已经比其替代的债务高出6%－7％。由于过度的消费能力主要来源于不真实的来自于私人房产和财产的资本利得，结果导致目前家庭贷款占GDP的比例高达75％，与上一个经济周期的复苏时期相比高出10个百分点。目前，尽管短期利率已经处于40年来的最低位，债务负担还是很难减轻。
    联合国经济合作与发展组织首席经济学家伊纳西奥·维斯科也表示，当前美国经济增长中所出现的混乱，可因企业投资缩水、消费下滑而导致今年经济增长目标成为“泡影”。“股市下滑可延后企业投资回升，拖累美国经济全年的增长步调，是我最主要的担心。预期今年下半年美国经济增长可能下滑，且明年年初经济增长也不至于加快。”
    鉴于当前美国经济状况，大多数分析人士预测，美联储将继续保持利率稳定以进一步刺激经济复苏。针对经济学家提出的种种疑问，布什总统日前表示，美国经济的发展势头良好，发展方向正确，只是增长不够强劲。而总统经济顾问劳伦斯·林塞表示：“我一直都说（经济增长）会（回升）的，虽然不少人仍然认为还处于衰退期。今年的经济增长率有望达到3%左右。现在没有迹象表明我的预期实现不了。”

   The arguments about the prospect of the U.S. economy never end, 
and the contentions of the optimistic and pessimistic sides both 
seem very persuasive. Maybe it is just these opposite opinions result 
in the vacillate flow of idle fund in international capital market, 
and make investors not so confident in the U.S. market. This controversial 
situation makes the prospect of the U.S. economy complicated and confusing,
filled with uncertainties.