对于中国经济的周期波动很有研究的学者、中国社会科学院经济研究所所长刘树成在《中国经济的周期波动与宏观调控》一文中指出，中华人民共和国成立以来，从1953年起开始大规模的工业化建设，到1976年“文化大革命”结束，我国经济增长率的波动共经历了5个周期。从1977年到现在，又经历了5个周期。

    在前5个周期中，曾有3次“大起大落”。每次“大起”，GDP增长率的高峰都在20％左右。1977年后，曾有4次大起，GDP增长率的高峰明显下降，但仍然较高，均超过了10％。

    刘树成阐述了1977年至今的5个周期。

第一个周期(1977～1981年)
    1976年是“文化大革命”后期的一个波谷，经济增长率为－1.6%。1977年，经济增长率上升为7.6%。1978年达到高峰，经济增长率超出11%，达到11.7%，出现经济过热。针对经济过热，进行了改革开放以来的第一次紧缩型宏观调控。1981年对国民经济进行进一步的大调整。

    经过调整，经济增长率从1978年的高峰11.7%，降为1979年的7.6%、1980年的7.8%、1981年的5.2%。在这个周期内，从1978年的高峰到1981年的低谷，经济增长率波动的落差为6.5个百分点; 上升阶段2年，下降阶段3年，共5年。

第二个周期(1982～1986年)
    1982年、1983年，经济回升，经济增长率分别回升到9.1%和10.9%。1984年，经济增长率远远超出11%，达到15.2%的高峰。针对经济过热，进行了改革开放以来的第二次紧缩型宏观调控。

    但过热局面没有控制住，许多地方和单位仍在盲目上项目、铺摊子。1985年，经济增长率为13.5%。1986年所进行的宏观调控没有到位，潜伏着进一步引发新的过热的可能性。1986年，经济增长率为8.8%。在这个周期内，从1984年的高峰到1986年的低谷，经济增长率波动的落差为6.4个百分点; 上升阶段3年，下降阶段2年，共5年。

第三个周期(1987～1990年)
    1987年，经济增长率又超出11%，达到11.6%的高峰，经济再次过热。1988年，经济增长率仅略有下落，为11.3%。投资需求和消费需求双膨胀。针对经济过热，进行了改革开放以来的第三次紧缩型宏观调控。1989年、1990年，经济增长率分别降至4.1%和3.8%。在这个周期内，从1987年的高峰到1990年的低谷，经济增长率波动的落差为7.8个百分点; 上升阶段1年，下降阶段3年，共4年。

第四个周期(1991～2001年)
    1991年，经济增长率回升到9.2%，进入了新一轮经济周期的上升阶段。1992年经济增长很快冲出10%，达到14.2%的高峰。投资需求和消费需求双膨胀。煤电油运和重要原材料的供给全线紧张，金融秩序混乱，明显出现了经济过热。1993年上半年，过热态势继续延续。针对经济过热，进行了改革开放以来的第四次紧缩型宏观调控。

    经过3年多的努力，到1996年成功地实现了“软着陆”，为抵御随后爆发的亚洲金融危机打下了良好的基础。 

    但是，1997～1999年连续3年又继续下滑，这样一共连续下滑了7年。

    经过几年的努力，到2000年，经济从7.1%的低谷开始回升至8%。但2001年我国经济增长率又降到7.3%。

    在1991～2001年的这个周期内，从高峰（1992年）到最低谷（1999年），经济增长率波动的落差为7.1个百分点; 上升阶段2年，下降阶段9年，共11年。

第五个周期(2002年至今)
    2002年，经济增长率回升到8.3%。2003年，上升到9.3%。2004年又升到了9.5％。