“懒人”最好的投资策略之一是买保本基金，即将钱交给理财专家进行打理，你只需关心分红和基金净值两项指标就可以让资金保本。而投资风险较低、流动性好、收益稳定的货币市场基金，目前看来做到保本不存疑问。

    央行9年来的首次升息，让许多不满意原有储蓄利率，却疏于打理银行存款的老百姓突然有了强烈的理财愿望。宣布加息以来，各家银行网点，从早到晚挤满了急于重新打点存款的老百姓。记者在采访了一些储户后发现，相当数量的储户在转存时除谋求较高的利率之外，还将部分资金投入新国债和正在发行的银行保本基金，为自己搭配出了一套近乎零风险、收益预期却远较单纯存款更具吸引力的投资组合。

“上不封顶下不亏损”    购买保本基金，是将钱交给理财专家进行打理，这是平时没空进行投资的“懒人”最好的投资策略之一，不需要你太多的理财能力，只需你关心分红和基金净值两项指标就可以让资金保本。

    保本基金最大特点就是保证投资者在保本周期到期时能够在至少本金不受损失的基础上获得超额收益，“上不封顶下不亏损”，它是一种低风险同时又具有升值潜力的投资工具，可谓同时满足了投资者不想承担投资风险又希望获得较高收益的要求。

    在基金发展史上，保本基金是个相对年轻的基金品种。保本基金起源于20世纪80年代中期的美国，随后在世界范围内快速发展。

    资料显示，我国香港地区是保本基金发展最快的地区,香港第一只保本基金出现在2000年8月。保本基金近两年来在香港独领风骚。2001年至2002年，保本基金快速发展共推出100多只，远远超过传统股票基金，2002年最多一个月曾同时推出七八只保本基金。截至2004年7月31日，香港的保本基金总资产已经发展到118亿美元，是仅次于股票和债券基金的第三大类别基金。

资产配置保证安全    保本基金能够保本的关键就在于其对资产的配置，运作原理主要是将资产分为两部分，分别投资在保本资产和风险资产上，从而达到保本和增值的目的。

    举例来说，投资者把投资资金1万元，分成保本资产8500元和1500元风险资金两部分，保本资产可以购买3年期的国债，年收益率为2.65%，这样3年末可以连本带利得到9194元; 而1500元风险资产可投资股票市场，这样只要3年后股票的市值不低于806元，也就是说下跌幅度小于46%的话，投资者的总资产在3年内就实现了保本。反之，若股票投资获得增值的话，比如股票市值上涨到2000元，则投资者将获得1194元的收益，从而不仅保本更是增值了。

    基金研究人士告诉记者，保本基金的操作理念与此基本相同，但在具体的操作上则要复杂得多。保本基金从本质上讲是一个混合型（平衡型）基金，主要通过投资组合中固定收益类资产（债券为主）和股票、衍生金融产品（期权）的策略配置来达到基金保值、增值的目标。以当前的市场环境为例，保本基金可以选择的操作方法之一，就是通过购买一定剩余期限的债券，从而锁定风险。同时，管理人将安全垫（风险损失限额）进行放大投资于股市，并随着时间的变化和股票资产价值的变化，不断调整计算风险损失限额，根据基金净值和风险资产值的变化，适当调整放大倍数重新计算股票投资上限后，按新上限相对于老上限的变化进行股票买入或卖出的动态调整。就目前市场上存在的保本基金而言，南方避险、银华保本和嘉实浦安采用的均是恒定比例投资组合保险策略CPPI，而天同保本则在此基础上增加了另一种更为稳健的时间不变性投资组合保险策略TIPP。

    可以说，保本基金风险较低，但并不放弃追求超额收益的空间。在牛市中，由于此类产品能分享股市上涨带来的收益，表现出来的盈利能力并不比股票基金差多少，因而也有很强的市场竞争能力。在熊市时由于能保本，规避了投资亏损的风险。

    保本基金除了采用投资组合保险策略进行“保本”操作外，其另一大法宝就是由担保机构为其提供全额担保。这样，即使在极为特殊的情况下，基金操作未能实现“保本”目的的话，其担保机构也将保证投资者在保本周期到期的情况下，能够得到期初投入的全部本金。

    国内先前发行的保本基金都是由担保公司和国有大企业提供担保，而最近发行的嘉实浦安保本基金则突破国内现状，聘请上海浦东发展银行担任基金托管人同时担任基金的保证人，这种独特安排不仅更符合国际惯例，而且使得浦发银行可以做到对基金投资的全过程进行监控，从而更有效地行使担保职能。

有条件的保本    不过，没有一件理财产品是万能的，对于“懒人”投资者，在投资保本基金时，还要了解保本基金的特性。 

    保本基金保的是本金的特定比例，现在国内市场上保本基金的保证比例都是100%，但今后可能有保证90％本金的基金出来，所以要看清保证的比例。但即便如此，保本的内涵仍不尽相同。例如南方避险基金保证的是投资者认购基金时包含认购费用在内的投资金额，而天同保本增值基金除了上述外，还保证该笔投资金额在基金成立前所产生的利息。