184亿份——广发策略优选基金募集规模创下基金发行的新纪录。股票型基金再现百亿神话。

    伴随着股市行情火爆，基金发行的春天再度来临。大盘走高，市场热情被点燃，基金发行也出现了第二次“井喷”，之前结束发行的上投摩根双息平衡基金10天发行了64.4亿元，新基金竞相登台，欲借好市道，“井喷”一把。

    基金发行的再次“井喷”让人回想起第一次百亿规模基金的问世。2004年3月份，海富通收益基金和中信经典配置基金的首次发行规模双双突破100亿份。其中，海富通收益规模达到131亿份，中信经典配置达到121亿份。伴随着股市低迷，两只百亿基金净值都在面值之下徘徊，两基金的规模在2005年一、二季度陆续跌破百亿，超大型的百亿基金就此在A股市场上消失。

结构分化
    2005年，很多股票型基金为了达到2亿元的成立底线而苦苦挣扎，转眼到了2006年，基金发行却又重现转机。统计显示，今年4月份以来，已成立的7只偏股型基金的总规模已经突破了160亿元。4月下旬成立的国投瑞银核心企业基金达到了26.6亿元，信诚四季红基金达到30.06亿元，湘财荷银效率优选募集规模达到43.34亿元。

    据分析，财富效应是基金发行出现“井喷”的主要原因。上证指数从今年1月4日的1163点上涨到5月12日的1602点，涨幅为37%，而同期净值增长率超过50%的基金有易方达策略成长、广发聚丰、富国天益等19只，基金理财呈现优势。

    另外，很多普通投资者对基金的认识还存在误区，按照股市思维定势来投资新基金，认为新股便宜，新股必涨，这些投资者因此更愿意买1元面值发行的新基金，而不愿意去买业绩优异的老基金。基金业人士指出，这种把基金当作股票来炒作的做法是错误的。

    目前股票型基金发行普遍趋暖，但和2004年时基金认购热潮相比，本轮基金发行业绩出现剧烈分化。在同样的发行期中，不同基金的日销售额的差距达到了200倍以上。

    从市场反应看，发行时机、人气聚集、品牌效应和投资业绩已经成为投资者选择基金的关键因素，广发等新基金发行火爆背后的根本原因是其品牌和发行时机。

控制规模
    股票型基金的热销让不少基金公司心动不已。许多基金管理公司调整发行策略，希望抓住现在的良机，抢先发行股票型基金，迅速把规模做大。但历史经验表明，基金的规模过大，业绩往往不好，因此，基金分析师建议广大投资者暂时不要再挤大规模基金的“独木桥”。这无论是对投资者、对相关基金管理公司、对市场都是有利的。

    银河证券基金分析师王群航认为，对于基金公司来说，发行规模大，能够坐收更多的管理费，当然是件好事。但如果基金的业绩不好，给广大投资者会造成不必要的损失，自己公司的名誉也将受到巨大损失，这就非常得不偿失了。因此说，有关各方都应该算好账，处理好收入与声誉的平衡。虽然从理论上讲开放式基金规模是不断变动的，但相对于基础市场的行情来说，每只基金都有一个最佳运作规模。

    记者获悉，易方达基金即将发行的一只股票型基金，发行规模将采取措施控制在合理的范围内。

    据统计，易方达旗下主动型股票基金5年来累计综合排名居行业前茅，每年均给投资者带来高额回报，其中3只开放式基金均给投资者带来70%以上、甚至翻番的累计收益。去年易方达月月收益还实现了过百亿的发行神话。在两年之后，易方达基金再次发行主动型股票基金，以其品牌和投资管理能力，发行规模也必然可期。易方达公司称，控制发行规模也是为了更好地保护投资者利益。

组合配置
    基金分析师还提醒说，现在A股市场行情火爆，但投资者不要被行情火热冲昏头脑，投资者仍然需要做一个基金组合的配置，以降低投资风险。

    “不要把所有的鸡蛋都放到一个篮子里”，同理，买基金时最好也不要只买一只基金或者一种类型的基金，应该做一个基金产品的投资组合。

    在股市走牛的时候，可用50%的资产规模用来购买股票型基金，30%用来配置固定收益类基金，20%用来配置货币市场基金; 在熊市中，可以把这个仓位比例倒过来，资产规模的50%用来申购货币市场基金。