保险资金会偏好低风险投资品种，重点关注和青睐那些经营业绩稳定、财务状况健全、盈利能力强、具有持续稳定的分红派息率、在行业中处于龙头地位、流动性好的大盘绩优蓝筹股公司。

    目前保险资金直接投资股票市场的政策绿灯已经开启，技术障碍已经扫清，但这并不意味着保险资金会立刻、大规模、集中地涌入股市，而会采取循序渐进的原则，积极、稳妥、有序地加以推进，不可能一蹴而就。也就是说，保险资金直接入市不会呈现滔滔江水之势，而将表现为细水长流的状态。

    短期而言，保险资金直接入市的规模和节奏不仅取决于各保险公司、保险资产管理公司完成必备手续的进程和入市意愿，而且更取决于国内股市的波动性能否逐渐平稳、上市公司能否提供长期稳定的投资回报、机构投资者能否有效地参与公司治理等因素。一段时间内，保险资金会采用以少量资金试探入市的方式，渐次进场，分批建仓，更多的带有“试水”性质，对证券市场带来的影响将比较有限。

垂青低风险投资品种    保险资金以安全性、流动性为追求的首要目标，“宁选贵的，不买错的”正是国外保险机构一贯坚持的投资作风。“宁可错过，也不可做错，甚至连一分钱的亏损风险也不想承担”或许是保险资金讲求安全性原则的真实写照。

    保险机构投资者会充分考虑不同保险产品的负债特点和流动性，秉承价值投资和稳健投资的理念，采取买入并持有的投资策略，注重公司分红能力，着眼于获取长期稳定的投资回报。

    综合来看，作为风险厌恶者，保险资金会偏好低风险投资品种，重点关注和青睐那些经营业绩稳定、财务状况健全、盈利能力强、具有持续稳定的分红派息率、治理结构健全、内控机制完善、依法合规运作、抗周期性强、在行业中处于龙头地位、流动性好的大盘绩优蓝筹股公司。

行业龙头受青睐    从行业来看，就是具有垄断地位和资源、品牌优势、在产业链中拥有很强的议价能力、具有国际估值水平优势、抗周期性强、收益稳定的防御性行业中的龙头企业。主要有: (1)自然垄断类板块，包括公共物品(如邮政、电信、电网、铁路等)、区域市场分割(如公路、机场、自来水、煤气等); (2)自然兼行政垄断类板块，比如机场、港口、路桥等交通运输板块; (3)行政垄断类板块，包括行业准入(如公交、水务、电力、电网、铁路等)、行政割据(如旅游等); (4)市场垄断类板块，包括品牌垄断(如白酒、饮料、家电、传统中药等消费品)、资源垄断(如旅游等)，这些非周期性品种具有较高的持续成长性。另外，那些领先于国民经济发展并能充分分享经济增长成果的高收益、高成长的行业(如金融、电信、IT硬件制造等)中具有核心竞争力和持续成长能力的企业、城市化进程加快和消费结构升级催生的高增长行业(如品牌食品、日用品、零售、物流等)中的绩优股公司以及上市公司可转债也会是保险资金重点关注的投资品种。

    与基金相比，保险资金不存在比较基准问题，其投资成功与否完全取决于最终的绝对投资收益，因此其股票资产配置并不关注行业配置的平衡性问题，而是更加看重个股质地。作为典型的风险厌恶型投资者，保险资金的投资风格比基金更加稳健。

    最近几个月以来，由于实行新股询价制以及基金本身面临的赎回压力等因素，使得基金在部分股票上减持，这部分股票中就不乏具有长期投资价值的潜力股，它们可以成为保险资金投资选择的品种之一。保险资金与基金和QFII的选股标准会有所差别，衡量的依据不仅在于保险公司的偿付能力，更在于资产负债匹配和保险资金来源周期的特殊性要求。当然，保险资金的投资品种与基金重仓股和QFII持股品种有交叉、重叠是不可避免的，因为保险资金没必要重新去寻找那些基金现已扎堆的价值低估品种。

    可以相信，作为证券市场新生的主导力量，保险机构投资者的投资理念和选股思路将会给市场带来启迪，起到积极的引导和示范作用，引领市场确立价值投资这一成熟的投资理念。