华尔街的“独孤求败”

  泰力布故事的启示
    1  正如世界上的能量是守恒的,世界上并没有生产财富的机器(Money Machine)。我们不能构造出一种极度智慧的模型,确保我们源源不断地从股票市场上赚钱。
    2  不幸的是,许多人在明白了这个道理之后,仍然相信自己的分析和模型。这个故事再次提醒我们有效金融市场的理论的正确。
    3  当人人都自信自己能够通过模型或者其他什么分析工具来把握市场机遇的时候,你应该坚决做空股市,至少也应该撤出资金。因为这个时候,任何投资机会都至少已经被合理地定价了, 剩下的只有发生灾难的可能。

    作者系美国Dartmouth大学Tuck商学院金融战略博士后研究员

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