规范大股东从“扶贫”到“约束”
    一个月多前，国家经贸委和证监会联合发文，对上市公司进行普查，重点之一就是大股东有无侵占上市公司行为。最近，证监会发布的半年度报告准则又提到，股权和控制权发生转移的上市公司，必须披露其实际控制人的家底，包括净资产和利润等指标。如果后台老板家底平平，其控股的上市公司却业绩优异，投资人就应该问两个问题：现在的业绩是不是包装出来的？将来会不会向上市公司伸手？
    遗憾的是，大股东必须自亮家底，目前还仅限于股权发生变动的公司，那些股权并无变更、特别是国企改制的上市公司，其母公司的情况投资人还不清楚。大股东情况不明，是上市公司业绩不真的根子，不敢全部“兜开”大股东的家底，估计同国企改革的进程有关，尽管如此，事情毕竟已经开了一个头。财政部、证监会等官员最近也一再提到，公司改制上市后，留下来的存续企业确有困难的，可以破产；上市公司利用募股资金收购母公司资产，将有所约束直至根本杜绝，这同两年前公司申请上市必须收购破产企业，无疑又是一个质变。
    对大股东是“扶贫”还是“约束”，这是衡量中国股市有无长期投资价值的又一块识金石。

外资并购7月1日起将有好戏
    外资并购万事俱备只欠东风，其实质性步伐将从中外合资证券公司和基金管理公司开始。7月1日起两个合资条例将正式实施，引人瞩目的是，在合资基金设立规则中，明确提到，筹建申请被证监会受理后，必须在60个工作日内作出批准或不予批准的决定，这就是说，最快三个月即可出现合资基金公司。日前，国泰君安和德国安联集团已正式签约设立合资基金公司，国泰君安董事长表示将以最快速度完成所有申报材料，7月1日“设立规则”生效后立即上报证监会。
    随着合资基金和合资券商的设立，肯定将催生新的、规模更大的机构投资者；他们同社保基金、保险基金等机构投资者一起，配合上市公司群体中以商业股、地产股、银行股为主的外资并购浪潮，中国股市将好戏连台。