对证监会来说，王小石绝对是个案，可是，就我们的证券发行监管制度而言，王小石案恐怕就有一定的必然性了。如何确保监管者不违法违规？现在已到了把监管监管者问题提上议事日程的时候了。

    王小石一夜之间名扬天下。多家媒体证实，这位证监会发行部副处长因向有关企业出售发审委委员名单，已被北京西城区检察院逮捕。对证监会来说，王小石绝对是个案，可是，就我们的证券发行监管制度而言，王小石案恐怕就有一定的必然性了。

    笔者手头就有两个例子。

    一个例子是科大创新。这是一家2002年9月上市的公司，上市才一年，便冒出两大问题: 一是公司原总裁陆某、财务总监张某涉嫌经济犯罪被捕; 二是2001、2002年财务造假。随后，陆某等被判刑，上市公司遭到公开谴责，造假的财务报表也予以“调整”。根据调整后的财报，这家公司2001年和2002年相继在账外隐瞒发行费用5万元和269万元（合计274万元），相应地虚增公积金274万元。据科大创新招股书，2002年8月发股共募资1亿元，扣除发行费用672万元，实际募资9228万元，就是说发行费率为6.72％。这样的发行费率已经偏高了，如同为2002年发行的募资额也在1亿元左右的鑫新实业和华冠科技，其发行费率分别为3.35％和4.9％，但科大创新还要在账外再增加274万元，这274万元外加的发行费用又是派什么用场去了呢？是不是因为该公司本不具备发股资格，要外加一块费用去疏通什么关节？可惜至今无人告诉我们答案。

    第二个例子是中孚实业。该公司于2002年6月上市，同样，上市不满一年，其国有大股东河南豫联集团（最终控制人为河南巩义市政府）就实行整体改制，转让给注册于英属维尔京群岛的一家港资企业Everwide Industrial Limited（东英工业投资公司），该港资企业注册资本10亿港元，仅受让豫联集团股权出资就达3亿多元，可谓财大气粗。不久，谜底终于揭开，该港资企业的最终控制人是两位张先生，一位名张志平，持有东英工业50％股权; 另一位名张高波，持有东英工业48％股权。张志平毕业于中国人民银行研究生部，先后担任央行金融管理司副处长、海南省证券公司董事长兼总经理、中国证监会机构监管部主任等职; 张高波曾任海南省政府政策处副处长、中国人民银行海南分行金融市场管委会副主任、海南证券交易中心主席等职。二张均出任过内地证券业高官，现如今，二张控股的东英集团下属企业还包括东英亚洲公司、东英亚洲证券、东英基金管理公司、东英中国投资公司、东英衍生工具公司、东英代理人公司、东英投资顾问公司，以及香港主板上市的正奇投资（HK1140）、香港创业板上市的华燃气(HK8035）等。据介绍，自1995年至2002年底，东英金融集团共参与融资活动78次，融资总金额达448.4亿港元。显然，中国证券业前高官的身份，为二张的业务活动大大地拓展了空间。但一对时间，东英集团成立于1993年，而1993年至1996年间，“二张”之一正任证监会机构监管部主任，莫非在证监会任职期间已经“身在曹营心在汉”，着手创建东英集团，抑或内地离职后才弃官经商？不管哪一种情形，都是我们常人所难以想象、更无法做到的。

    上述这两个例子，均见诸于上市公司的公开信息。按说事情已经很公开了，可始终无人追究，为什么？相信诸如在既定发行费用之外再外加一块费用，以及利用证监会官员身份开公司谋利之类的事情一定还有不少，法不责众嘛。即便如当上发审委委员的，据说都可为其任职的律师和会计师事务所带来很多大客户。再往深处思考，还是我们的证券监管部门权力太大（批复一家企业上市，少则一两亿元，多则几十上百亿元啊！），监督却少而又少。《证券法》赋予证券监管部门20多项权力，包括对证券发行人、上市公司、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、基金管理机构、咨询机构、评估机构等进行监管，并制订了相应的规则，可监管部门自己呢？其必须遵守的义务只有“不得利用职务便利牟取不正当利益”，以及有关工作人员“不得在被监管机构中兼职”这两款。不遵守又怎样？如何确保他们不违法违规？均无具体细则。现在看来，是到了把监管监管者问题提上议事日程的时候了。