11月以来,国内期货市场癌涨暴跌的走势使许多资深投资者也无所适从,在短短几天之内，这种从涨停到跌停的行情，是近年来中国期货市场中非常罕见的。11月4～5日，期铜0405从最低到涨停将近上升1000元，但是接着6～10日3个交易日出现跌停板，累计跌幅达1800元。在国内市场一向以规范著称的铜期货尚且如此,类似的情况在天然橡胶和大豆期货市场更是有过之而无不及。

游资大量进入期市    虽然此次期市暴跌的触发点是10月31日三大期交所联手发出通知，用提高保证金来冷却橡胶、大豆期货市场过热的局面，但是游资充裕才是期价大震荡的根本原因。其实各期货品种的供需基本面短期并没有发生大的变化，国外市场同期铜品种的波动幅度也明显小于国内市场，显然有国内投机游资借政策规定调整在其中舞动。
    去年中国期货市场总的资金容量还在70亿～80亿元之间,但从今年初到现在,期货市场的资金容量已经达到了150亿元左右。自今年下半年以来, 中国期货市场不断升温，成了投资市场一个新热点，在国内商品期货不断创出成交量和价格新高的同时,投机游资从股市转移到期货市场的资金有几十亿元。国内债市极度疲弱的表现,也使得一些投机资金大规模流到期货市场。而相对于上万亿元资金规模的股票、债券市场来说,目前国内期货市场规模尚小。所以当外围资金涌入杠杆效应极大的期货市场时，就会对期价产生巨大的影响。

投机资金需要新的赚钱机会    目前中国股市正在经历着有史以来时间最长、幅度最大的一次调整，最近又创出4年多来的新低。对一个没法做空的股票市场而言，这种低迷的市况一定会促使大量投机资金开始另寻新出路。而期货市场行情的火爆，赚钱效应快速明显，买卖双向选择的市场机制以及基本面长期向好就成为了吸引股市资金流入期市的主要原因。同时，中国债券市场也在10月20日创下全年最大的跌幅。因此，目前债市资金也在不断流出，除了流向贷款外，也只能流向期货。

期货市场短期风险剧增    按照期货市场的游戏规则，5%的涨幅就可以让投机的资金实现翻番。期价出现如此迅猛的上涨和下跌主要缘于资金的阶段性推动，所以近期期货市场是资金推动型的牛市。正因为中国期市资金容量还太小，品种还太少，一旦大量资金流入就会导致市场的短线风险集中。根据中国期货业协会的统计，2002年全年期货总的交易金额为3.95万亿元，今年1～9月的成交金额已经远远超过去年全年的金额，达到了6.85万亿元。上海期货交易所表现最为突出，今年1至9月累计成交量为5376.6838万手，累计成交金额为36869.64亿元，同比分别增长271.49%和262.71%。 
    机构投资者近期将资金转战期货市场也带动中小投资者的资金进入，今年以来,散户在交易所的开户数量明显增加,散户交易也非常活跃。其次就是大的现货商和生产企业，出于保值的目的也积极参与市场交易。前期国际上有许多热钱进入中国境内投机人民币升值，在国内股票市场和债市极度疲弱的表现下，也使得这些投机资金转入期货市场，因为中国境内期货市场对于这些国际游资来说是一个值得玩一把的市场。将近100亿元热钱的流入给国内期市带来新的风险,这种炒作资本不可能长时间在某一市场驻扎，一旦获利就会转移。游资热钱一撤，又没有其他资金填补，期货市场价格将会再次暴涨暴跌。
    目前，国内的期货市场仍存在不少的隐患，拿今年硬麦309合约来说，多头弃盘，持续15个交易日无量跌停，使得期货公司承受无法追加到保证金的风险。一旦这种风险成为普遍现象，经纪公司便可能首当其冲，进而发生连锁反应。在国内期货市场不断发展的新形势下，也要求期货投资者有更加完善的风险管理意识。

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