所谓非流通股的特殊价值，全是民脂民膏！现在，有人要把本应属于广大股民所有的这一大片财富，视作“未曾开垦的富矿”奉献给洋人，不知在股市上“断臂”“割肉”的中小股民又作何感想？

    《中国证券报》本周三以整版篇幅发表了一篇题为《NFII－连通境内外资本市场快车道》的煌煌大作，在QFII、QDII之外又提出了一个NFII（Non-Floatable  Shares Investment Initiative的英文缩写，即非流通股机构投资者）的新名词，也许是这NFII太过陌生，大部分读者又很少去读这类整版的长文，为了吸引注意力，编辑专门在头版做了一个醒目的导读，导读标题赫然写着“非流通股，一座期待发掘的金矿”。
    文章是一家专业投资顾问公司撰写的，在作者看来，中国非流通股这座大金矿，至少埋藏着五大片富矿：一是比流通股高得多的股利回报，据作者对沪深两市近5年来连续分红的67家公司（沪市33家、深市34家）的统计，投资非流通股的红利年回报率分别为5.78%和6.35%，远远超出银行存款和国债投资。二是增发配股带来的资本增值，同是上述67家公司，5年来年均股东权益增长率分别为10.78%和12.78%，上述两项合计，投资这67家非流通股，年均综合回报率分别为17.13％和18.56％。三是转让溢价，如果将持有的非流通股转让出去，往往有不菲的溢价收入。四是控制权溢价，购买非流通股到一定比例，就能派出董监事，有的还可取得相对或绝对控制权，有了控制权就可获取目标公司的资源，包括客户、渠道、自然资源等，当然控制权也有溢价。五是预期的全流通增值。
    正是这五大片富矿，使非流通股具备了任何投资工具所没有的特殊价值。于是，作者建议，QFII们与其买A股流通股，不如买A股非流通股，即合格的机构投资者完全可以转化为合格的非流通股机构投资者，QFII完全可以转化为NFII。具体办法是可以专门成立封闭式证券投资基金，以上市公司非流通股为投资对象，这样的基金甚至还可以到海外（例如香港）挂牌上市。除此之外，文章还为老外出谋划策，完全可以运用NFII并购中国上市公司，比之定向增发B股（如福特成为江铃B的那种方式），收购成本既低，且时间上更快捷。
    作为一家投资顾问公司，在商言商，为老外以最低的成本、最快的速度进入我国资本市场出谋划策，我们也不好多说什么。但是，非流通股的所谓五大片富矿，高得多的红利回报率也好，配股增发溢价也好，全流通预期增值也好，所有这一切，不正是伤痕累累的六七千万中国股民贡献的吗？一句话，所谓非流通股的特殊价值，全是民脂民膏！现在，有人要把本应属于广大股民所有的这一大片财富，视作“未曾开垦的富矿”奉献给洋人，不知在股市上“断臂”“割肉”的中小股民又作何感想？
    真是屁股指挥脑袋！作为弱势群体，我们关心的是，非流通股股东如何通过首发、增发等，一次次掠夺流通股股东，可是，作为流通股股东以外的大投资人，他们却从目前超低价的非流通股中看到了未来巨大的升值潜力。据《证券时报》报道，目前转让的非流通股价格仅是其流通股股价的16%，差距最大的ST康达尔，非流通股转让价0.13元，仅为其二级市场股价7.16元的1.82%。正因为如此，如今觊觎非流通股的人已越来越多，稍有点实力的民企不用说了，就是MBO，虽说暂停，可本周江苏吴中不是一路绿灯公告实施了吗？按公开披露的信息，吴中集团持有江苏吴中10024.56万股，改制后资本金将由5000万元增至1亿元，基本上是1元资本即可获得1股江苏吴中法人股，而后者的净资产为2.95元/股。其中上市公司董事长等16位自然人就占吴中集团60％股权，就是说，董事长等16人只要拿出6000万元（还不一定全是自有资金），即可控制上市公司8亿多元的净资产，这是何等富的富矿啊！更别说还可配股增发、还有全流通增值预期，还有控制权带来的种种有形和无形财富……
    就是这一大片“富矿”，开挖的权力如今又落到了老外身上。如果还有点良知的话，我们倒要问一句，这到底是“开矿”呢，还是巧取豪夺?!