ST银广夏重组也难扭亏
    ST银广夏终于从6月5日起暂停上市。该公司发布的公告称,因中国证监会行政处罚决定书认定公司1999年、2000年亏损,以及公司已披露的2001年度亏损,公司已经连续3年亏损，深交所作出了公司股票暂停上市的决定。
    银广夏于5月14日收到中国证监会行政处罚决定书。决定书要求，银广夏自5月16日起10个工作日内,由有关会计师事务所按要求对公司2001年度的财务报告进行进一步核查、纠正。
    虽然ST银广夏至今还未完成2001年及以往年度的财务报告的进一步核查、纠正工作，但公司在连续3年亏损、暂停上市以后，今年中期能否扭亏为盈就成为会否退市的关键。
    尽管公司至今尚未发布中期预亏公告，并称,公司目前正在抓紧进行资产和债务重组工作,以实现公司生产经营活动的根本性好转。公司的积极态度让人对其起死回生仍抱有一丝希望。不过，ST银广夏要想真正留在证券市场，需要的是赢利。它能在最后关头创造奇迹吗？
    ST银广夏今年季报显示，主营业务利润520万元，净利润亏损2012万元。公司想要起死回生，只能依靠资产重组，但到目前为止，公司资产重组并没有实质性进展。而资产重组要取得突破性进展，就必须解决债务问题。巨额债务成为公司资产重组难以逾越的一道“鸿沟”。
    目前公司所欠债务数额巨大，高达22亿元，仅银行贷款就超过15亿元，年利息近1亿元。已有多家银行向法院起诉，要求归还贷款。由于债权人涉及全国10多个地方的好几家银行，要想在这么短的时间中，做出取得债权人认同的重组方案，几乎是天方夜谭。
    退一步想，即使公司能够盈利，这点利润还不够归还银行利息的。何况还有巨额的股民民事赔偿等着，只要公司有利润、有值钱的资产，可以预计状告的股民会更多，重组方肯替前任还债吗？看来ST银广夏凶多吉少。
    公司总裁金爱军在接受媒体采访时说，暂停上市对重组本身并没有直接影响。但他又承认，重组的时间更紧了，要求更高了。他说，公司仍将重点放在资产重组和管理体制重组上。金爱军看好银广夏拥有的三大产业的长远发展，即中药基地和配套药厂、葡萄基地和配套酒厂及4套萃取生产线，但它们短期内不可能给银广夏带来利润。
    金总裁的讲话似乎也有矛盾之处，既然暂停上市不影响重组，又哪来“时间更紧”？是否终止上市也不影响重组呢？终止上市后，并不代表公司不存在，仍是照样可以继续重组的，只不过不是上市公司而已。因此，建议金总裁不要赶时间，为“保壳”力不从心地做出上半年的盈利业绩，而应踏踏实实地把公司真正管好，以等待将来收获。
    ST银广夏最终是何命运，6月22日公司股东大会召开之时就会有眉目了。

ST生态欲最后一搏
    和银广夏相似的另一家造假公司ST生态，也早在5月13日暂停上市，能否继续留在股市同样要看公司上半年业绩。但延期至5月17日公布的、未经审计的一季度财务会计报告显示，公司继续亏损，主营业务利润－234万元，净利润－888万元。
    从季报看，报告期末公司流动负债加上长期负债合计15亿多元。另外，公司报告期内共涉及8宗借款纠纷法庭诉讼，其中5宗与银行有关的借款纠纷已由法院作出判决，公司应清偿或担保连带责任金额接近4亿元。
    公司在季报中表示，公司旅游业启动态势良好，养殖业已步入正轨，其他部门也已逐步启动，经营较为正常。公司正全力以赴采取措施进行重组，力争今年上半年实现盈利。但因重组困难较大，可能难以实现扭亏，公司有可能被终止上市。
    证券分析人士认为，虽然公司“保壳”的愿望十分强烈，但靠公司现有的旅游业和畜禽加工项目使上半年扭亏，困难不小。而“壳”是否保得住，对重组影响很大。至今公司未公布任何实质性重组信息，令人对公司是否有可能重组表示怀疑。原定5月31日的股东大会延迟至6月16日召开，但并没有提出增加讨论新的议案，到时又能有什么奇迹发生呢？
    公司重组依然要过债务关和面对投资者的民事赔偿，而重组方再也不可能像过去有的上市公司那样玩“报表重组”游戏，必须兜里装有真金白银才行。虽然重组会得到当地政府全力支持，但最终还要过证监会这一关，而重大重组审核工作委员会将会严格把关。
    真实地去重组ST生态，对任何有实力的企业都不会是一件轻松的事。况且，留给重组的时间不多了。ST生态退市的可能性还是很大的。