ST海洋 九州的难兄难弟
    同处福建的ST海洋，与九州有说不清道不明的关系，它们两家公司曾经互为担保，成为难兄难弟。其中ST九州为ST海洋提供了4800万元的贷款担保，ST海洋为ST九州提供了6300万元人民币和350万美元的贷款担保，如今双方的贷款早已逾期，已判决生效的要ST海洋偿付有连带责任的ST九州债务本息合计1.1亿元。2001年报也显示，公司净利润为负5亿元，每股收益负3.22元，股东权益负4.8亿元。
    ST海洋原本就不是一家好公司，首先大股东出资不到位，其次90％的募集资金被关联公司占用，没有多久大股东自己也不行了，只能转让股权，但想追回资金却没门。
    股权转让后，重组倒腾一番，大股东从最初的牛津－剑桥换成了如今的清华大学直属企业清华科技园，虽然清华科技园接管ST海洋董事会之后,装入了北京清华同仁科技公司、上海清华科睿实业公司和北京金洪恩电脑公司等资产，但是好景不长，这些资产已全部被裁定用于抵偿债务，公司的赢利计划就此泡汤。
    ST海洋连亏3年后，今年上半年是否赢利成为退市的关键，但目前没有让人乐观的迹象。一季度季报显示，公司账户全部被冻结，业务经营活动全面停顿，没有经营资金，没有任何经营收入，净利润为负439万元。公司预计2002年中期将可能继续亏损。
    按公司现在的预测，ST海洋只能退市。在终止上市后，面临和ST九州一样的局面——破产。如果这两家公司真的同时破产的话，这又将创造中国证券市场一个纪录。但问题不仅仅决定于两家公司本身，它将考验地方政府能否有这样的勇气按市场化原则处置！

ST幸福 不想告别
    如果稍微浏览一下ST幸福的公告，就会发现其股价忽而连续3个涨停板，忽而连续3个跌停板，尽管公司从1月28日开始预警：要连续3年亏损，有暂停上市的风险。其股价走势十分怪异。为什么公司一而再、再而三地公告要亏损，面临暂停上市，并可能有退市的风险，而股价却疯涨呢？
    分析公司基本面可以发现，ST幸福暂停上市后，其退市仍有不确定因素，因为存在着今年上半年赢利的可能性。
    ST幸福年报认为，两桩官司的胜负将影响公司今后发展。一是“ST幸福诉农行解除担保责任案”， 涉及金额2亿元。公司董事会认为，该诉案所涉标的额巨大，若败诉，公司将丧失持续经营能力，因为抵押的财产几乎是公司全部经营性资产。此案至今尚未判决。
    二是与温州国投360万美元债权债务转让担保合同纠纷一案，ST幸福一审胜诉，法院判定ST幸福不承担连带责任，但温州国投不服判决，提起上诉。由于温州国投向法院申请财产保全措施，ST幸福的存款账户被冻结，冻结金额达256万元，并且已于2000年度对该笔诉讼计提了1100多万元的资产减值准备，如果终审胜诉，不仅账户资金解冻，而且该笔计提在会计科目上的处理将对公司利润产生重大影响。据称，如果诉讼在2002年上半年终审，1100多万元可望计入2002年上半年营业外收入。
    2000年8月1日，民营企业北京名流投资有限公司在股权拍卖中成为ST幸福第一大股东。名流投资介入后，先对ST幸福进行了约3亿元的计提坏账、资产减值准备，基本解决了ST幸福的财务不实问题。与此同时，民营机制使ST幸福现有产业迅速恢复了正常生产经营。2001年净利润为负2415万元，每股收益负0.077元，较前两年有较大改善。但也正是ST幸福留下的历史遗留问题没有得到根本解决，还存在重大财产抵押诉讼问题，成为重组的“拦路虎”。
    因此，生存还是死亡，ST幸福的最终命运将掌握在法院手中。有人相信，法院判决不会让ST幸福从此消失。公司表示，力争2002年上半年和全年盈利，恢复上市。

ST银山 存活希望仍在
    ST银山连续两年亏损后，最新交出的2001年报又让人吃惊不小，净利润负1.49亿元，每股收益负1.31元。审计的会计师认为，ST银山财务状况严重恶化，公司持续经营能力受到较大影响。公司董事会认为，公司拟通过资产重组剥离大量不良资产，为摆脱历史债务和公司产品转型奠定基础。目前除公司建材厂因原料准备不足未开工外，公司所属各生产分厂均在开工生产，单产均能达到设计能力；今年产品销售市场升温，产品全面畅销，并可以取得一定的利润。公司力争在2002年出现较大改观。
    根据公司4月16日的最新债务重组进展情况公告显示，截至2002年4月14日，ST银山已累计完成债务剥离30200.42万元。债务的剥离对公司轻装上阵十分有利，虽然公司生产状况开始有所起色，但要真正走出困境，还得依靠重组。债务剥离是第一步，以后怎么做，要看新的大股东汇科。但重组能否顺利进行，还取决于ST银山国有股转让能否获得批准。作为内江仅有的两家上市公司之一，不可否认，当地政府显然不会让ST银山轻易从证券市场消失，政府在重组中也将发挥一定的作用。ST银山重组希望仍在。