本周欧元兑美元大幅下挫，从最高的1.2541直泻而下，最低触及到3个月低点1.2056，周五的亚洲市场尾盘徘徊在1.22附近。

欧洲经济复苏缓慢    近期公布的数据显示，在美国经济特别是劳工市场已经出现一些好转迹象之际，原本就步履蹒跚的欧元区经济复苏却出现了意外的放缓。欧盟统计局最新公布，欧元区2003年第四季度区内生产总值修正后较上季度增长0.3%，较上年同期也仅仅小幅增长0.6%。这个增长幅度在三大经济体中是表现最为疲弱的，美国2003年第四季度经季节调整后的实质GDP初值为增长4.1%，日本2003年第四季度GDP以年率计算更是增长了7.0%，达到1990年第二季度以来的最高水平。相比之下，欧元区的经济增长落后于全球经济的复苏。
    与此同时，反映现况的一些经济数据也差强人意，欧元区2月制造业采购经理人指数持平于1月的52.5，而欧元区2月服务业企业活动指数则从上月的57.3下滑到了56.2。欧元区的经济结构中服务业占到其中的三分之二，服务业复苏缓慢严重影响了欧元区整体经济的回暖。
    再看欧元区第一大经济体德国的经济表现，德国2月经季节调整后失业人口增长2.6万至429.3万人，失业率为10.3%，高于上月的10.2%; 德国2月服务业活动指数自上月的55.2下滑至54.1; 德国2月IFO企业景气判断指数也自前一个月的97.5下滑至96.4，为德国经济的复苏打上了一个小小问号。

降息呼声依然存在    尽管欧洲央行在3月4日的利率会议上顶住各方的压力，依然宣布维持指标利率2%不变。但很明显，要求央行降息的呼声并未就此停止。
    在利率决议出台之后，德国总理施罗德当即表示，他尊重欧洲央行维持利率不变的决定，但也指出，他对于利率水平存在不同的观点。而前期包括法国总理、卢森堡总理、德国BDP雇主协会主席、德国BDI工业联盟主席以及德国智库IFO资深分析师等在内的一大批政治、经济官员均发表过要求欧洲央行降息的言论，因此一旦欧元区经济无法持续复苏，可以想象这些官员要求降息的呼声仍会继续。目前，外汇市场中的交易商正密切关注欧洲央行下一步的举措，以研判欧元的走势。

技术破位气氛转空    欧元兑美元在本周二跌破了两个半月以来的头肩顶颈线位1.2330，同时也脱离了自去年9月3日以来的上升通道，令技术前景较为恶劣，打开了中期调整的大门。一旦欧元无法及时回升到1.2330上方，将再次考验1.21附近的自1.0760上涨至1.2927以来38.2%的黄金分割位。如果无法得到有效支撑，甚至可能下探至去年10月的双顶顶部，也是50%的度量分割位1.1850。
    当然，欧元兑美元自2002年3月开始的这波上涨趋势目前仍然保持良好，重要的长期支撑位在1.16附近。而当欧元调整到位，预计在今年美国大选之前，欧元仍然有望重拾升势，投资者可以耐心等待中长线介入欧元的时机出现。