推升日元的利好因素，一是7月份以来公布的经济数据显示，日本经济基本面出现改善的迹象；二是受日本股市不断攀高的吸引，外资继续流向日元。但日本政府一夫当关，有效限制了日元的上涨空间。

    7月上半月，在其他货币兑美元纷纷展开回调之际，日元表现较为坚挺，以冲高走势为主。6月30日，美元兑日元位于120附近；至7月2日，美元兑日元跌至118附近展开整理；至7月15日，美元兑日元进一步下滑至116.63，创出本月截至目前的最低纪录，也是近两个月的低点纪录。不过，116.63成了日元冲高走势的一个转折点。最近几天，美元兑日元展开反击，重新返回118一线，使日元的冲高努力受挫。

两项利多 激励日元冲高    推升日元的利好因素，主要来自于两个方面。

    第一，7月份以来公布的经济数据显示，日本经济基本面出现改善的迹象。

    首先，日本央行公布的广受市场关注的6月短观季报显示，大型企业景气状况较3月份调查时明显改善。其中，大型制造业景气判断指数从3月时的-10回升至-5；大型非制造业景气判断指数从3月时的-14回升至-13。

    其次，日本6月制造业采购经理人指数回升至50.4的10个月高点，其中的制造业产出和新订单分项指数均回升至50上方。产出分项指数攀升至51.5，新订单分项指数上升至51.1。

    再次，日本5月未经调整的经常账盈余较上年同期增长28.5%，达到1.3468兆（万亿）日元；5月未经调整的贸易顺差较上年同期增长13.5%，达到8249亿日元。

    基于上述数据和调查结果，日本央行在7月发布的经济月报中，一年来首次调高了对日本经济的评估。日本央行认为：“尽管日本国内经济活动依然持平，但出口疲软的迹象已经不再存在。”日本出口稳健增长，带领日本经济朝好的方向转移，这使得市场缺乏做空日元的理由。

    第二，受日本股市不断攀高的吸引，外资继续流向日元。

    受美股上涨的带动，再加上7月份日本经济面好消息频传，日本股市继续大幅度攀高。日经225指数一度重返万点大关，达到10070.11点。日股走高，吸引外资流向日本股市，从而牵动日元上涨。据日本财务省公布的数据显示，6月份，外资净买入日股1.2544兆（万亿）日元，较5月份的净买入8402亿日元，增加了约5成。7月份以来，外资净买入日股的趋势未见改变。

    除了外资流入日元之外，日本国内资金外流减缓，且出现回流迹象，也对日元提供了支撑。日本财务省数据，6月份日本投资人净买入外国债券缩减为1015亿日元，远低于5月时的3.7132兆（万亿）日元。有关市场数据反映，最近3周，日本投资者净出售外国债券总额达到1.75兆（万亿）日元。