回顾对超主权国家货币的热议，我通常认为这是一种对美国政府的“中国式”抱怨和提醒，抱怨次贷危机拖累了全球经济，提醒美国政府要关注国际债权人的利益。仅此而已。无论发行和管理某种“超主权国家货币”的机构叫作世界银行、国际货币基金组织，还是G7或者G20，或者诸如此类的国际组织。他们要么实力难以和美国匹敌，要么索性直接受到美国的操纵，我无法理解，这些由政要或者学者们钩心斗角或夸夸其谈地构成的庞大官僚机构，为什么比一个主权国家更值得信任？

    迄今为止，我们必须信任美元，因为其真正的强有力的对手还未出现。这个对手，在未来的岁月中，可能是欧元，甚至人民币。这就要求人民币必须国际化。

    克鲁格曼曾经说过，不要做美国吩咐你做的，要做美国自己正在做的。人民币国际化，在我看来，应该认真学习美元在二战以来走过的道路。限于篇幅，我只能非常简略地说一点我对人民币国际化的看法。

    一是要做危机中值得信任的货币，大哥是用血和火炼出来的。美元今日的地位，和其巧妙地利用布雷顿森林体系，让美元和黄金挂钩，再让其他货币和美元挂钩，美元盗用了黄金的名义而得以君临天下，因此布雷顿森林体系是一个虚金实美元的霸权体系。以中国的国力和目前的国际金融秩序，人民币无法和黄金挂钩，但人民币应坚持和以美元为主的货币篮子挂钩。人民币已在东亚危机和次贷危机中，以其强劲的表现历练过两次。未来中国经济也有能力保持和美国经济周期的基本同步，并在成长性上优于美国，这是人民币能够盯住美元，并持续保持对美元强势的基石。或者说，人民币对盯住美元，相当于马拉松比赛中的跟跑战术，跟跑到最后能否超越，取决于中美之间软硬国力的变迁。

    二是要做扣住国际债权人利益的货币。比美国更关注和更乐意见到强势美元的，也许并非美国，而是中东和东亚，尤其是沙特、日本和中国。最直观的原因，在于这些地区和国家是美国的主要债权国，美元贬值相当于债权缩水。因此，人民币国际化的重要内容，就是使人民币国债市场的国际化，要优先于国内债券和股票市场的国际化。因此我很惊讶为什么至今中国没有在内地和香港形成在岸和离岸两个有容量、区域化、清算便利的人民币国债市场。

    三是要避免走特别提款权SDR的老路。美元今天的国际地位，既得益于美国政府刻意缔造的国际金融秩序，也得益于私人部门的积极参与。SDR的道路是“自上而下”的，走的是政府间、央行间的政策安排，企业和居民等私人部门被拒之门外，结果SDR搞了40年还仅仅是停留在记账货币层面的鸡肋。人民币要走的道路，必须关注“自下而上”的私人部门的切身利益。或者说，要让周边经济体的金融机构、企业和居民，在人民币在当地和离岸中心的存贷款、清结算、投资渠道和避险渠道丰富顺畅，才能形成人民币国际化的真正活力源泉。

    次贷危机爆发至今，总让我们不断反思。相信美元，这是美国在全球政治经济体系中的现实地位所决定的，除非你对美国熟视无睹；学习美元，这是美元过去70年和次贷危机中的表现所决定的，除非你认为地球上存在着比美元更具霸权地位的主权货币。相信美元是承认事实，学习美元是跟随，并期待超越。