上周美元一波升势过后，本周美元持续下挫，连拉4根大阴线，由91附近大幅滑落至89一线，全周累积跌幅将近200点。

去年贸易赤字再创新高
    美元大跌主要是由于利空经济数据的打击。美国方面公布的去年第四季度经常账赤字扩大至创纪录高点的2248.8亿美元，远高于分析师预期的2177亿美元。

    据统计，美国2005年经常账赤字高涨20.5％至8049.5亿美元，而2004年的赤字为6680.7亿美元。美国商务部称，2005年经常账赤字占美国GDP的6.4％，而2004年为5.7％。

    更令人感到不安的是，美国财务部公布的1月份资本净流入虽然升至660亿美元，但连续第2个月未能弥补当月的贸易逆差。这对美元多头的信心无疑造成了损害。不过，市场关注的焦点还不是美国日益扩大的贸易赤字，而依然是美国的通胀状况和利率前景。

通胀温和压制升息预期
    备受瞩目的美国2月份的整体消费者物价指数，明显受到了能源价格下滑的影响，仅增加了0.1％。因为2月份能源价格大幅下滑了1.2％，而扣除了能源以及食品这些波动幅度较大因素的核心消费者物价指数也表现得非常温和。再结合2月份房屋市场的降温等一系列因素，似乎都显示美联储没有急于进一步大幅升息的必要，这令美元利率前景再次蒙上阴影。

    目前，市场普遍已经预计到，美联储将在3月底的利率会议上升息25个基点至4.75％，但之后货币政策的走向就显得不那么确定了。因为最近美联储官员反复强调，今后的利率走向将更多地取决于经济数据。所以，温和的通胀数据使得市场对于美联储5月份是否还会升息的这种疑虑有所上升。

    不过，欧元区和日本的利率前景也迷雾重重。欧元区温和的通胀数据也令欧洲央行未来想要继续升息的理由显得不那么充分。而日本央行总裁福井俊彦认为，现在讨论结束零利率政策还为时过早，日本央行将继续延续宽松的环境为经济提供支撑。他的此番言论又使得日元升息前景显得遥遥无期。总之，各国利率前景的不确定性，将使得利率因素依然是市场炒作的焦点。
                                              
技术上存在反弹需要
    美元本周连续跌破90和89.50两道支撑位，已经位于100日均线之下，而且MACD指标也已经下穿零轴，这预示美元将继续维持偏空的态势，预计后市有望朝88一线运行。但从短线上看，美元在连续下挫之后，其日线图上的RSI指标已经进入超卖预期。这令美元存在反弹以修复技术指标的需要。但要扭转美元整体的弱势难度很大，除非美元下周能重返89.80上方。