上周各大报刊都刊登了允许保险资金直接进入证券市场的消息，不少专业人士和广大中小投资者一致认为这是对市场的重大利好。贵刊也在第186期上作为焦点事件进行了评述。笔者非常赞同贵刊的说法，未必是重大利好，市场的反应也说明了这个分析。

    首先，允许保险资金直接进入证券市场的目的是为了使市场对今后上市公司的扩容增强承受能力，也是在一定程度上通过投资品种和渠道的拓展来提高保险资金的投资收益，从而缓解保险公司对未来资金兑付的压力。从这个意义上考虑，保险资金的直接入市并不是来“解放”中小投资者的，只是增加了一个与中小投资者争夺证券市场利益的机构投资者而已，它也是以追求盈利最大化为主要目的的“资金大鳄”。

    其次，保险公司的资金入市规模可能并没有600亿元，入市消息可能只是对二级市场的投资者产生心理上的稳定作用而已。保险资金长期以来一直只能委托证券投资基金进行运作，且几年来亏损累累，这可能也是保险资金急于“踢开基金闹革命”的主要原因。因此，入市的规模只会仅限于原来投入的规模，不大可能有新的资金注入，即使有增量资金也是暂时的短期的，目的不过是使原有的资金实现账面保值而已。

    第三，保险公司对资本运作战略管理能力薄弱，这在以往的经营活动中已经暴露出来。在中国这样新兴的快速发展的保险市场里，各商业保险品种过于单一雷同，出于追求短期利润最大化和最快化而愈来愈表现出急功近利的趋向。保险代理人制度超常规的发展，从业人员队伍整体素质不高，保险行业特有的营销方式使得人员管理极其松散，造成整个行业诚信度不高。随着中国保险市场进一步对外开放，人员和资金的流动性极强，保险公司能够在高风险的证券市场运作得好吗？

    临近年底，笔者认为今年的证券市场的主流行情已经结束，每一次反弹都是减磅的机会，在大盘扩容压力随时出现，年底市场主流资金收缩战线之时还是以保存实力离场观望为主，择机参与基金目前倡导的“二线蓝筹股”板块，等待明年春天的中线收益或许是不错的选择。