为什么实际收益率会低于票面利率呢？这是因为银行规定12月15日为起息日，也就是说从12月15日起，王先生的这笔10000美元的投资才能获取利息收益。而从王先生认购的时间11月9日到12月14日，这笔投资只能享受到一个月定期存款和6天活期存款收益，因此实际收益率要低于票面收益率。但是，这个收益率也远高于同期的美元存款利率。

    如果王先生选择在2004年11月9日购买的是100份2年的产品，他只需要支付99.93×100＝9993美元的投资成本，在每年的每个付息日（3月15日、6月15日、9月15日和12月15日）得到10000×2.56％÷4＝64美元的利息收入，在2006年12月15日收回按票面值计算的本金10000美元，并得到最后一笔利息收益64美元。实际年收益率计算下来为2.56％。

    沿用上面的例子，王先生购买2年期的产品后，在2005年末有一笔资金需求，决定在2005年12月15日赎回产品（起息日后，投资者只能在每年的4个起息日赎回自己的产品）。假设当时银行给出的赎回报价为99美元/份。那么王先生在自己的投资期间，分别在2005年3月15日、6月15日、9月15日、12月15日获取利息收入10000×2.56％÷4＝64美元，同时银行以99×100＝9900美元的价格将王先生购买的2004年冬系列2年期产品赎回。计算下来，王先生获得的实际年收益率为1.53％。