分拆上市指的是一个上市公司将其一部分分拆出来再一次上市的过程。它是近年来资本市场上的一种创新。许多公司都采取这种方式让自己的子公司再次上市。最近，Tom.com就在策划将其核心的大陆互联网资产Tom Online进行分拆，通过香港创业板市场和美国那斯达克市场两地上市。据Bloomberg报道，该公司拟发行10亿股新股，定价每股1.32港元到1.51港元之间，预计筹集14亿港元左右。。在这次分拆中，被分拆的子公司主要包括Tom.com公司的互联网业务，具体包括Tom.com网站和近年来收购的无线增值服务供应商雷霆无极。

    Tom.com为什么要将将其旗下的网络公司Tom Online分拆上市呢？

    首先，目前市场对中国网络股十分欢迎。中国网络股去年表现特别耀眼，全年的涨幅高达200% - 600%。因此，Tom.com希望趁行情好的时候把其子公司买个好价钱。

    其次，分拆利于业务发展和管理。Tom.com业务涉及的媒体业务横跨六大领域，包括互联网（TOM Online ）、户外（TOM户外传媒集团）、出版、体育、电视及娱乐。将Tom Online分拆上市有助于Tom.com公司架构、业务清晰化，便于专业化管理。

    最后，将Tom Online 分拆出来上市能够提升Tom.com的资本市场价值。由于Tom.com业务涉及的领域较多，较分散，这就使投资银行的分析师不容易对其进行估值。因为不同的子业务发展的前景不同，人们对它们的预期也不同，相应的市盈率自然不同。一家公司如果有过多的业务，就容易让人混淆。一方面不容易确定市盈率，另一方面也很容易导致人们对公司所确定的市盈率持怀疑态度。因此，对于具有多项业务的公司来说，将人们较看好的那一部分高成长业务分拆出来，可以有效地避免其被市场低估。

    可见，Tom.com将Tom Online Inc. 分拆上市是一个比较聪明的做法。当然，分拆短信门户上市并不Tom.com 的独创。中华网也计划在今年将其移动应用部门和门户网站业务分拆上市。据消息人士称，中华网今年将以这两项业务组建新公司中华网移动交互公司，而中华网自身将专注于软件业务。
 
    然而， Tom Online Inc. 能否最终顺利上市，赶上当前网络股正走红的这个大好时机？日前传出消息，TOM.COM分拆互联网业务在香港创业板上市正出现不确定因素。主要原因是其收购的雷霆无极成立时间不足两年，而雷霆无极的收入是该公司收入的主体部分，因此不符合上市资格，遭到香港上市委员会否决。如果Tom Online不能成功地取得豁免，那么就只能先在纳斯达克上市。然而，长江实业(0001)主席李嘉诚希望旗下业务都以香港为首选上市地，为此他仍在努力促成Tom Online在港美两地同时上市。Tom Online 究竟何去何从，让我们拭目以待。