上证180指数推出后第一周，从市场走势看似乎并不理想，上证综指从1732.76点跌至1713.14点，跌幅仅1.11%，而180指数却从3299.06点跌至3242.34点，跌幅达1.72％，一些权重和影响较大的成份股如中国石化、宝钢股份、四川长虹、青岛海尔、上海石化、马钢股份、申能股份等的股价均比上周要低。180，会否同历史上多数大盘股行情那样昙花一现，抑或如1996年推出30指数后有长达两年多的牛市呢？
    从基本面看，当前有两大因素不可忽视。
  
一是国有股停止减持后  社保基金的角色转换
    国务院决定停止证券市场减持国有股当天，证监会答记者问中有一段话特别值得回味：“从国内外养老金的特性来看，它需要的是可产生收益的资产而不是大量现金。从其自身的利益出发，社保基金也需要将其手中的各类证券资产长期持有，而不是抛售变现。因此与国外的退休基金一样，社保基金一定会成为证券市场上最重要的长期投资者之一。”这一段话告诉我们，社保基金最需要的不是大量现金，而是“可产生收益的资产”，什么是“可产生收益的资产”？从长期看，持有各类证券资产包括上市公司股份（流通股和非流通股），终将大幅升值。据此，我们可以大致勾画出社保基金的未来动向：每年需要补充的现金（即直接支付的养老金），通过“分红、国家财政拨款和海外上市时的上缴等形式满足日常支出需要”；基金账户上的上万亿元“缺口”，则主要通过划拨国有股等方式逐渐予以补足。以180成份股为主的国企大盘股将成为社保基金的主要投资目标：因为从中短期看，这些公司效益较好，多数有红利可分，可以满足现金支出需要；从长期看，其国有股比重往往高达百分之六七十，完全有必要先划拨一部分给社保基金，再让社保基金通过多种手段转让变现（包括转让给外资），以此实现国有股的减持和社保基金的增值。而为了日后转让有个好价格，二级市场的活跃和稳步走高则是重要前提。

二是外资购并
    中国加入WTO以后，逐步放宽外资进入中国市场已成必然趋势。既然国有股通过二级市场减持被迫叫停，未来几年外资购并就将会是我国证券市场结构调整的重要契机，外资购并将成为国资退出的重要途径之一，包括让外资购买上市公司国有股或上市公司控股股东的股权。在目标选择上，外资将把市场份额、行业龙头放在首位，这同几年来国内证券市场重组题材盛行“绩差小盘”正好相反，也就是说，180成份股中有相当部分有可能成为外资购并对象。前些时，阿尔卡特通过受让上海贝岭二股东上海贝尔股权，以50％＋1股控股上海贝尔；近期报道的莲花味精大股东莲花集团，正同摩根士丹利亚洲公司接触，商讨股权收购事宜，两者都是180指数成份股。有关汽车板块、金融板块以及航空板块等外资购并的可能性越来越大，涉及的也多系成份股。另一方面，7月1日起，中外合资证券公司已进入实施阶段，最先进入的将是投行业务，因为在投行领域境内外券商可以发挥各自的优势。这从国内首家申请的合资券商——湘财证券携手法国里昂证券合资成立“华欧联邦国际金融公司”，湘财将以自己的投行业务分拆注入，合资公司申请的经营范围也是股票与债权的承销，便可得到印证。可以想见，即将出炉的合资券商，将把引入外资购并，作为自己进入中国市场的主要业务之一，中国上市公司外资购并将会有突破性进展。如上述，走在购并队伍前列的肯定将是180成份股。
    据此我们可以判断，180成份股还会有很多后续题材，180行情不会昙花一现。