青啤A股和H股接轨是以A股下跌、H股上涨这样两条逆向曲线为基本前提的。目前A股平均股价同H股相比还高出1倍左右，难道真的要已经腰斩了的中国股民，再腰斩一次，实行残酷的自然接轨吗？
    10月8日，国庆长假后开市第一天，香港市场上的青啤H股居然报出8.50港元的收盘价，按当天汇率1：1.067计算，已达9.07元人民币，其最高价更达8.80港元（折合人民币9.39元），而同日上海股市的青啤A股收盘价为8.94元。H股股价超出A股，不要说青岛啤酒是头一次，就是H股市场开设10年来也绝无仅有。
    从基本面看，青啤H股股价高歌猛进的最重要原因是，世界啤酒第一品牌百威(Budweiser)啤酒的生产厂商美国A-B公司成为青啤的战略伙伴。
    去年10月21日，青啤公司与美国A-B公司订立战略性投资协议，由A-B公司分三次认购青啤H股强制性可转换债券共14.16亿港元。协议约定，第一、第二批可转债转股价均为4.68港元，第三批转股价为4.45港元，而10月21日当天青啤H股收盘价为3.575港元，转股价相对于市价已经有3成多的溢价（与净资产2.965港元相比更有5成多溢价），当时国人普遍认为青啤拣了个大便宜。谁知今年7月2日，A-B公司认购的2.8亿港元可转债首批转为6000万股青啤H股，其股价已轻松跃上6港元，如今短短3个月又涨至8.50港元。一年时间，香港那边的青啤H股从3.575港元涨至8.5港元，涨幅高达138％，可同期青啤A股仅从8.09元涨至8.94元，涨幅仅1成。为什么同一家公司的市场绊现有天壤之别，难道不值得深思再深思吗？ 
    其实，又岂止是青岛啤酒，在我们休市的7天长假中，国际资本市场几乎是一片涨声--香港股市恒指连涨5天，创16个月新高，国企指数和红筹指数比恒指涨幅更多；美国标普指数创15个月新高，道指涨了2.8％，纳指涨了4.9％；外汇市场上，欧元在涨，日元在涨，瑞朗在涨，亚洲汇市更是全面升值，别的不说，美元兑港元就从1:7.8涨至1:7.7。世界资本市场上现在大概只有两样东西在跌，一个是美元，另一个就是中国股票。美元之跌，还有两大赤字（财政赤字和贸易赤字）可作解释，另外也有布什政府有意让强势美元变为弱势美元、以振兴美国经济的考虑，而中国股票之跌，在基本面上找不出任何理由，唯一的原因就是股权割裂。人们担心流通股和非流通股自然接轨，担心A股和H股自然接轨。现在好了，青啤A股终于和H股接轨了，并且H股股价还超出了A股。可是谁都知道，A股和H股接轨是以A股下跌、H股上涨这样两条逆向曲线为基本前提的。青岛啤酒由于有百威啤酒的加盟还跌不到哪里去，可目前A股平均股价同H股相比还高出1倍左右，难道真的要已经腰斩了的中国股民，再腰斩一次，实行残酷的自然接轨吗？
    目前沪市加权平均股价已达6.50元一线，按今年中期每股0.104元（全年0.21元）计算，市盈率才30倍出头，以中国强劲的经济增长势头已完全具备投资价值；而据《中国证券报》统计，在发布三季度预告的359家上市公司中，预增、预盈、减亏等业绩向好的达183家，占50.97％，预降、预亏等业绩向淡公司占49.03％，这是实行业绩预告制度以来报喜第一次超过报忧；另一方面，实行联系汇率的一向极为稳定的港币的大幅升值，实际上在倒逼人民币升值，既然如此，以人民币计价的中国A股理应向上。总之，不管从哪一个角度说，中国股市目前的低迷是极不正常的低迷，是有关部门以“难作为”而“不作为”的人为低迷。股权割裂问题再也不能遥遥无期地放之任之下去了，如果再不作为，那就是置国民财富流失而不顾，而国民财富流失同国有资产流失一样都是事关国计民生的头等大事。
    至少，在股权割裂尚未找到切实可行的解决方案以前，应采取坚决措施，让再融资公司以超低价融资（决不是现在的8折9折），就像青啤在8元多的A股价格基础上，以4元多的价格融资。由于只有绩优股才有再融资资格，绩优股通过超低价再融资（配股、增发等）除权，可以让投资人降低成本，也可为非流通股流通创造条件。当然，以此吸引资金流向绩优股，也符合管理层倡导的投资理念。