本周美元保持上攻态势，在经济数据的配合下，美元指数周二、周三两次攻击了86.50一线的阻力。不过未能形成有效突破，美元指数再度回落至86整数关口下方整理。

升息前景趋于明朗
    本周，美联储官员继续发表态度强硬的针对通胀的讲话。

    美国克利夫兰联储总裁皮亚纳尔托表示，过去3个月的核心消费者物价指数年增率已超过3%。当前的通胀状况如果持续下去，将超出可以容忍的范围。

    达拉斯联储总裁费希尔周三则表示，当前通胀水准“不仅令人不安”，而且也是难以接受的。美联储理事比斯也发表了类似的观点。

    这些美联储官员的讲话均呼应了上周美联储主席贝南克的表态，令市场对美联储将在6月升息的预期更为坚定。

    经济数据同样验证了美国目前面临着通胀压力。周二美国5月份生产者物价指数只是较上月上升0.2%，升幅低于市场预期的0.4%。但是不包括食品和能源价格的5月份核心生产者物价指数较上月上升0.3%，不但高于预期，而且创出2月份以来核心生产者物价指数的最大单月增幅。

    周三出台的5月消费者物价指数同样令人不安，月率升幅达到了0.4％，符合市场预期。而扣除了食品和能源后的核心消费者物价指数上升了0.3％，高于市场预测的升幅0.2％。显示美国通胀压力有逐渐增强的趋势。

    数据出台后，联邦基金利率期货市场显示，美联储在6月升息的概率已经达到了100％。

升息预期已被消化
    周初随着美联储在6月升息的几率不断提高，美元也得以逐步走高。

    但周三美国公布了强于预期的核心消费者物价指数后，不但强化了6月升息的预期，甚至还为8月加息打开了大门，美元却不涨反跌。

    这一方面是由于美元已经从6月升息的预期中获得了很大的涨幅，美元指数从82.80反弹到了86.50一线，市场对此已经作出了充分的反应。

    另一方面，部分投资者开始担忧，通货膨胀在美联储将要结束2年升息周期之际突然加大，将迫使美联储不得不冒着抑制经济成长的风险，一再调高利率。一旦美国经济成长速度大幅放缓，将削弱以美元计价资产的吸引力，从而导致资金流出美元。所以如果美联储过度升息，未必对美元汇率是一个利多消息。

    因此，预计6月份美联储升息后将难以再度成为支持美元走强的理由。

美元升势需要修正
    从美元指数日线图上看，美元指数从6月5日低点83.72起步，短短7个交易日上攻至86.50，涨幅将近300点，调整的动能已经充分积聚。

    而且美元指数已经在86.50位置两次遇阻回落，这里是美元指数从3月份高点91.15下跌以来的38.2％回档位，显示了该位置有较为沉重的压力。

    MACD指标开口开始缩小，也提示汇价可能回落。

    预计后市美元指数将至少回探小双底颈线位85.20一线。

    建议持有中银美元指数的投资者，可以在中银美元指数上扬至87附近时先行获利了结，等待美元回落后再行介入。