投资者要谨慎
    “现在投资者很难把握宏观经济形势。”杨成长表示，“一方面政府对经济增长还是比较乐观，但另一方面证券界却相对悲观些。”他告诉记者，之所以出现观点分歧，在于观察经济的角度不同。政府从上往下看，经济增速下降，正是宏观调控效果的显示。而证券研究员是从下往上看，经济增速下降，必然使得大多数企业的增长放缓，特别是上游企业和投资企业的回落速度要远远大于GDP的回落速度。

    杨成长提醒说，既然经济已经步入了回调周期,投资者在股票投资上阶段性规避周期性行业的业绩风险就十分必要。很多中小投资者光看到周期性行业的公司股价和市盈率非常低,就决定买入,这很容易成为机构的接盘者。

    当然，受到国际期货价格和贸易的影响,处于回落期的上游行业在价格传导、供求关系、成本传导和业绩传导等产业链条的作用方式上,会表现得十分复杂。一些大宗原材料的国际期货价格走势和国内供求关系的变化在特定阶段上会表现得不一致。部分大宗原材料价格在总体趋势向下的情况下会出现阶段性反复,很容易造成阶段复苏的假象。股价也会在投资者过度预期和纠正预期中呈现阶段性波动。这些都是投资者必须特别关注的。

    “只要经济步入回调周期是确定的,周期性行业的业绩总体向下也就是必然的”。