进入5月下半月以后，国际石油价格不断高涨（美国原油期货5月17日攀上41.85美元，创下近21年的高点纪录），不仅成为最新一次（5月22日举行）七大工业国财长会议的主要议题，而且最终还演变成影响汇市波动的主要因素，打压美元急速走低。短短11个交易日，美元指数从5月14日的年内高点92.29下跌至截稿时的89附近，跌幅超过3.5%。美元兑欧元、英镑、瑞郎、日元、澳元、加元等六大货币同期也分别创下3至9周新低。

美元升息增添变数    油价高涨对全球经济的负面影响是全面的，但市场为何独独借机打压美元呢？主要基于以下两点理由。
    第一，市场担忧油价高涨可能令美联储拨慢美元升息的时间表。
    美元从2月中旬至5月中旬一路震荡攀升，其主要推动力来自于市场对美元将在今年夏季前升息的预期。现在，油价高涨且居高不下，美国消费者和企业可能因此减少支出，造成美国经济增长速度可能放缓，从而导致行事谨慎的格林斯潘延缓美元升息的步伐，使美元失去上行的动力。
    第二，市场担心油价高涨可能令美国贸易逆差进一步扩大。
    债信评级机构惠誉国际在5月25日表示：“由于油价扬升，美、法、德、意、日等七大工业国中的石油净进口国，今年的进口额将因此增加600亿至3000亿美元。”美国是全球最大的石油消费国，又是全球最大的贸易逆差国。今年3月份，美国的贸易逆差已经达到359.6亿美元的创纪录水平。油价高涨必定使美国的贸易逆差进一步扩大，增加美国的经常账赤字，加剧美元的中长期利空因素。

安全疑虑再度升温    除了油价高涨的原因之外，最近市场对安全疑虑再度升温，也是导致美元受压的重要原因。
    市场对安全疑虑升温的原因是，美国司法部长和联邦调查局局长在本周三宣称美国握有关于“基地”组织将派人于今年夏季在美境内发动大规模恐怖攻击的情报。本周末至下周一，美国将进入阵亡将士纪念日长假，这令市场感到紧张。
    此外，最近公布的美国经济数据表现不佳，比如，美国一周初领失业金人数又回升至34万人以上； 4月耐用品订单大幅减少2.9%； 5月消费者信心指数为低于市场预期的93.2；5月费城联邦准备银行制造业指数快速下滑至23.8，这些利空数据也对美元跌势起到推波助澜的作用。

后市考验周线中轨    基本面上，因石油输出国组织将在6月3日的贝鲁特会议上确定原油产量政策，其结果及对市场的影响不久将揭晓，所以油价因素对汇市的影响可能不会长久。
    技术面上，美元指数已跌破2月18日低点84.56和4月1日低点87.02连接的上升趋势线，这意味着美元从2月中旬开始的上升趋势已告终结。但目前美元指数仍位于周线中轨20周均线之上，所以现在还不能得出美元已重新进入空头趋势的结论。位于88.70附近的20周均线近期将接受考验，如果跌破，那美元指数下档短期比较强劲的支撑位在87.50～88.00一带。美元指数的短线阻力位分别位于90.60和91.30附近。