5月31日，英国瓦特斯通连锁书店（Waterstone）的所有者HMV公司同意以6300万英镑的价格收购竞争对手奥塔卡公司（Ottakar）。瓦特斯通是英国最大的专业图书零售店，拥有包括皮卡德利（Piccadilly）店面在内的200家分店，占有英国图书市场份额的16%。而奥塔卡公司在英国拥有140家分店，市场份额达6%。去年11月份，HMV公司曾经出价9640万英镑，遭到了奥塔卡董事会的拒绝。后来这项交易还遭到英国竞争委员会的调查，HMV公司于是暂缓了收购。今年5月份，竞争委员会就该项交易做出明确裁决：这项并购“不会扰乱正常图书销售的竞争市场”。随后HMV公司再次向奥塔卡提出了收购。而这次的收购价比去年的出价低了35%。此次收购之后，HMV公司将拥有奥塔卡公司的41%的股份，其市场份额将扩大到22%以上。

    自从去年HMV公司提出收购计划之后，这件事情就一直吸引着业界的广泛关注。为什么HMV公司会一再向奥塔卡公司提出收购？为什么这次HMV公司会提出比第一次低35%的收购价格并且能够被奥塔卡公司接受呢？如果把这个事件放到英国图书零售业发展的背景下来看，不难看出，这次收购其实是英国传统图书零售企业面对日趋激烈的竞争环境的无奈之举。

    首先，超市进入图书零售行业，对传统的图书零售企业带来强烈的冲击。20世纪80年代以前，英国图书销售还仅局限于私人小店与区域连锁。那时，图书甚至在百货店、报刊亭和其他零售点销售。因为图书售价都由出版商以协议方式决定，所以市场沉寂无比，没有竞争，没有营销。到了20世纪80年代，连锁书店逐步兴起，瓦特斯通、奥塔卡和后来被美国图书连锁巨头鲍德斯（Borders）收购的Books Etc连锁店正是在这样的背景下发展起来的。然而，伴随零售界的并购，图书零售业的法规也发生相应变化。1991年的净价书协议允许书价打折，使延续了100多年的定价制土崩瓦解。很快，超市进入图书零售业，也使打折成为图书零售业的常见促销手段。超市大鳄Tesco以其驾轻就熟的价格优势将图书连锁店逼得节节后退，抢占了畅销书市场相当大的份额。

    其次，在线图书销售的兴起，对传统图书零售企业也带来了很大的威胁。20世纪90年代，亚马逊引领了在线图书销售的浪潮。在亚马逊网站上销售的图书包罗万象，打折幅度大，售价低，另外，还有音像制品和二手书出售。随着消费者打消了对在线支付隐患的顾虑，以及宽带技术的发展，亚马逊的销售在2004～2005年呈现大幅增长。

    第三，HMV自身经营也存在问题。由于没有及时进入音乐下载付费市场，HMV被同行抢占市场，导致销售下滑，股价下跌。

    种种原因使得传统的图书零售企业举步维艰。2005年，HMV旗下的瓦特斯通连锁店因新分店经营成本居高不下而遭受重创。上市公司奥塔卡经营状况也不尽如人意，净利润从2004年的428万英镑下跌到2005年的亏损510万英镑。鲍德斯还将关闭英国部分分店。面临这样的状况，HMV公司希望通过并购奥塔卡公司，扩大自己在图书零售市场上的份额，借助奥塔卡公司在少儿图书销售等方面的优势扩展自己的产品线。同时通过合并两家公司的采购系统和后台管理流程，HMV还可以大量节省成本。据估计，仅合并两家连锁店的总部一项，每年就可以节省170万英镑。对于奥塔卡公司的股东而言，在没有找到更好的方案提高竞争力的情况下，接受HMV公司的收购也是一种不错的选择。

    但是，HMV要通过并购实现上述的目的，仍然有很长的路要走。首先，目前两家公司在30多个地区存在着布局重复的问题，而且各自的经营策略也有不同。因此，并购之后两家公司的整合能否顺利进行，将在很大程度上决定了HMV的战略是否能够得以实现。其次，即使HMV有效的整合了奥塔卡公司的资源，是否能够在和超市和在线销售书店的竞争中胜出，仍然有待时间的检验。毕竟，从成本和价格上来说，超市和在线销售书店仍然占有优势。第三，HMV首席执行官阿伦·盖尔（Alan Giles）已经宣布，将于2006年下半年辞职。而HMV本身也在和风险投资公司Pemira进行收购的谈判。Pemira计划将瓦特斯通从困顿不堪的HMV分解出来，并分块抛售。因此，HMV并购奥塔卡之后的经营管理还存在着很大的变数。

   不管怎样,这次并购都将对英国图书零售业产生深远的影响。究竟是HMV顺利并购奥塔卡公司，并在市场上复苏，还是传统图书零售业继续一蹶不振，让我们拭目以待。