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经过长达数月的谈判，香港电讯盈科和澳大利亚电信周五宣布，他们将共同斥资３．１１亿美元收购双方合资企业恒通公司Ｒｅａｃｈ总金额为１２亿美元的债务。
这笔交易让这家境况不佳的海底电缆运营商无债一身轻，但却让香港最大的固定电话运营商电讯盈科面临新问题：在近期内是否有能力派息？未来有无可能再施援手？
动用内部储备金 电讯盈科的支付能力不是问题。正如澳大利亚电信早些的做法一样，电讯盈科称表示此次将动用内部储备资金。
电讯盈科发言人韦颂恩Ｊｏａｎ Ｗａｇｎｅｒ称，钱不是问题。截至２００３年末，电讯盈科的现金储备高达６．８９亿美元。此次所需资金将来自这部分现金储备。
她补充道，由于电讯盈科和澳大利亚电信现在是这笔３．１１亿美元债务的优先担保持有人，因此两家公司拥有恒通公司的资产。
根据协议，澳大利亚电信和电讯盈科将以３．１０９亿美元收购恒通公司的债务，并提供５０００万美元作为恒通公司的运营资本。恒通公司需在２０１０年１２月之前偿还这笔３．１０９亿美元的债务，这个日期正是恒通公司必须开始偿还１２亿美元债务本金的时间。
这笔交易让包括Ｂａｒｃｌａｙｓ ＰＬＣ ＢＣＳ、摩根大通ＪＰ Ｍｏｒｇａｎ和澳新银行Ａｕｓｔｒａｌｉａ ＆ Ｎｅｗ Ｚｅａｌａｎｄ Ｂａｎｋｉｎｇ Ｇｒｏｕｐ Ｌｔｄ． ＡＮＺ在内的银行财团损失了大约８．８９亿美元。但分析师认为，从海底电缆业目前的不济状况看，交易价格很公平。
迄今尚未派息 但是，正如荷兰银行ＡＢＮ Ａｍｒｏ分析师Ｈｅｌｅｎ Ｚｈｕ上周五指出的那样，这笔交易对于电讯盈科来说是个令人吃惊的负面消息，因为电讯盈科此前已经冲销了在恒通公司的股权价值，并且数次强调，这家海底电缆运营商无需更多财务援助。
事实上，澳大利亚电信和电讯盈科去年已经向这家合资公司注入２．８６亿美元资金，加上恒通公司自有现金储备，总共偿还了３亿美元的银行债务，使恒通公司的债务总额降至１２亿美元。
很多分析师首要的担心是，电讯盈科此次总共支出了１．８０亿美元，其现金流及偿还自身债务的能力将受到影响。花旗集团旗下美邦的分析师周五称，１．８０亿美元的意外现金支出占其对电讯盈科２００４年自由现金流预期值的３２％。
工商东亚证券ＩＣＥＡ Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ在周五的报告中称，１．８０亿美元的现金支出将延迟电讯盈科降低自身债务负担并开始派息的计划。
电讯盈科迄今尚未派息，因为该公司一直在尽力偿还因２０００年８月收购香港电讯有限公司而背负的１２０亿美元债务负担。截至２００３年末，该公司的净债务负担为３７．４亿美元。
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