1500点是目前股市的重要点位，本周，多空继续围绕1500点展开争夺。周一，大盘低开，在空方的打压下，一路低走，最终收盘下探24点；周二，多空双方势均力敌，大盘微跌0.05点；周三，多方蓄力发动反攻，重又夺回1500点失地，报收于1510.80点；但是，空方不甘罢休，于周四、周五进行反扑，打压股指，空方重又占据优势。周五，沪深A股最终分别收盘于1478.87点和2990.01点。
    沪深B股分别收于123.75点和1269.13点。
         
居民存款继续上升    本周，消息面继续处于平静状态，最热门的话题要数围绕“居民储蓄余额直逼10万亿元”展开的讨论。
    据央行17日发布的报告表明,2003年1月末我国城乡居民本外币储蓄存款余额达到9.81万亿元,同比增长20%,增幅是1998年以来最高的；当月储蓄存款新增3716亿元,同比多增2400亿元。专家在分析储蓄高增长的原因时指出,储蓄高增长意味着居民消费和投资会在一定程度上受到抑制,对扩大内需有不利影响,合理引导、分流显得越来越迫切。专家认为,合理、适度地对居民储蓄进行分流应从三个层面着手：一是要尽快完善社会保障体系,降低居民储蓄的预防性动机；二是积极发展消费信贷,改善消费环境,促进储蓄向消费分流；三是加快资本市场建设,促使储蓄存款流入股市、债市。但这种观点立即遭至质疑，另有专家认为，切不可让10万亿元储蓄进入股市，其入市将带来更大的金融风险。
    同时，针对挤压房地产泡沫将令大量资金转投股市，并且数额达200 亿元的说法，国泰君安证券研究所从事房地产行业研究的研究员认为，大规模的房地产资金转战股市并不现实。
    此外，消息面上，周二，央行加大货币回笼速度,正回购量为上周的2.6倍，目的仍在于减少过多的货币投放,以保持基础货币稳定增长。周三，PT郑百文收到上证所通知，其恢复股票上市的申请已得到受理；又一家中外合资基金管理公司--景顺长城基金管理公司获准筹建，由长城证券、美国景顺资产管理公司、开滦（集团）公司和大连实德集团等4家公司共同发起设立，注册资本为1亿元；QFII有望在3 月份隆重登场，一些券商负责人认为，QFII带来的不仅仅是经纪业务，还将给境内券商的资产管理和咨询业务带来新的发展机会；今年1月，全国规模以上工业继续呈现出快速发展的势头；截至2月19日，从已公布年报的97家公司看，业绩增长主要源自主营业务收入和主营业务利润的增长。周四，针对要求人民币升值的呼声，财政部长项怀诚表示人民币没有升值必要，人民币对日本和美国经济的影响被夸大了；摩根士丹利首席经济师史蒂芬·罗奇认为，中国经济在2003年将会持续强劲，将呈7.5%增长；中国期货业协会副会长常清说，中国将成亚洲期货交易中心；2003年凭证式(一期)国债发行首日热销。周五，据央行统计，去年我国企业在金融市场上的股票融资比例继续下降，国内非金融企业部门贷款、国债、企业债和股票融资的比重为79.4：15.3：1.3：4，贷款比重同比上升了3.5个百分点，而股票融资下降3.5个百分点。

热点纷繁杂乱 又见庄股跳水    本周，盘中热点散乱，没有核心板块的出现成为制约大盘反弹的主要因素。近来涨幅居前的品种没有形成有效的整体效应，显得热点纷繁杂乱，钢铁板块、上海本地股板块、次新股板块、ST板块、低价股板块和小盘股板块在本周均曾表现出一段时间的强势，但可惜的是，热点难以为继，昙花一现，对市场人气的恢复难以奏效。市场明显缺乏激情，而引领中级行情需要新热点的出现。 
    与此同时，令市场存在隐忧的是，以哈飞股份、正虹科技、燃气股份为代表的强庄股在近期出现了明显的弱势格局，该类一向在市场中逞强的牛股目前放量下挫，无疑代表了部分长期在场内运行的主力资金的操作心态。

扩容压力开始增大    业内人士认为，影响短线行情的重要因素是扩容的消息。近来，资金面的需求快速膨胀，民生银行公布了即将发行40亿元可转债的公告，近期市场推出的几个可转债条件都很优惠，对追求稳健的投资者具有相当大的诱惑力，从而对短期的股市造成资金分流作用；此外，大盘股华夏银行发行的日期虽然还没有得到官方的证实，但肯定已经为期不远，也对市场形成一种心理上的威慑作用。 

急跌酝酿新机会    海通证券的分析师认为，周五，由于大盘无法放量向上突破，最终选择了向下调整。一般而言，震荡上行的态势往往会出现快速破位下跌，这是主力惯用的洗盘方式。考虑到目前股指基本上处在低位，本次调整不论时间还是幅度，估计都较为有限。预计沪市大盘在1460点附近反弹机会较大，操作上可在下周初急跌时考虑适当介入。